一、行情回顾
PVC1205合约自10年11月10日创出9720的高位以后，从11年8月开始便直线下跌，8月初到10月底的跌幅就达25％，在10月21日更是跌至6435的低点，此后一直处于震荡格局。进入11月后，欧债危机愈演愈烈，希腊政府公投的闹剧和意大利国债收益率突破7％的消息使得世界各大重要经济体的领导人们想要在11月举行的G20戛纳峰会上为世界经济开出药方、找到良药，但最终西方国家与新兴国家的诉求各异，让G20峰会陷于无解之中。随后，美国两党组成的国会超级委员会减赤协议告吹，虽然标普、穆迪、惠誉三大评级机构暂时维持对美国主权信用评级，使得市场暂受支撑，但评级机构对法国AAA评级前景发出的警告以及德国国债拍卖结果不佳，表明市场对欧洲债务市场的担忧正进一步恶化，这些都使得大宗商品整体下行，PVC期货无法受到支撑反弹。
二、宏观方面
外围经济表现动荡，而国内市场近期对房地产市场严格调控导致PVC供需失衡的局面加剧，今年国内PVC市场终端需求表现一直比较低迷，即便是在二、三季度的传统需求旺季，表现也是不温不火。随着天气的转冷，国内PVC市场即将步入需求淡季，价格也陆续下滑。
近期国家统计局公布的PPI等数据似乎也印证了包括PVC在内的大宗商品价格步入下行通道的趋势。据国家统计局近期公布的数据，10月份规模以上工业增加值增长0.9％，与9月份1.16％相比出现明显下跌。9月份和10月份作为传统的消费旺季，在一定程度上会使消费数据出现季节性上扬，但却无法改变整个消费不振的形势。从整体情况看，今年的经济增长仍不乐观，因此可以预测政府会在年底对流动性有所放松，但短期内紧缩的货币政策不会改变，从目前状况看，未来国内货币环境不会有大的调整，将会继续对大宗商品价格形成制约。
另外汇丰银行23日公布，11月汇丰中国制造业采购经理人指数（PM I）预览值录得48.0，较10月终值51.0大幅回落3个百分点，不仅跌破50的荣枯线，更创下32个月以来新低。汇丰中国制造业PMI衡量的是全国范围内的制造业活动，该指数低于50意味着制造业活动转向收缩。中国制造业产出指数预览值录得46.7，较10月终值大幅回落4.7个百分点，创下2009年3月以来最大降幅，工业生产增长很可能将进一步放缓，说明中国经济下行风险正在加大。
与此同时，中国的外汇占款出现46个月以来首次下降，鉴于贸易等数据处于正常位置，有可能是热钱开始撤离。
