五大行存贷比均上升 来负债管理难度加大
中、农、工、建、交五大行今年三季度业绩报告日前相继出炉。从公布的数据来看，五大行存贷比均较上半年有所上升，平均上升幅度为2个百分点。值得一提的是，中、农、建三大行第三季度存款较上半年出现负增长，初步计算，存款外流近2850亿元。
业内分析人士认为，尽管第三季度，国有大行均继续缩减贷款规模，但存款流失现象加剧，加上居高不下的存款准备金率以及范围扩大的准备金上缴范围，因此，未来我国银行业负债管理压力将进一步增加。
银行第三季度业绩报告显示，截至9月30日，五大行存贷比均有小幅上升。其中，农行存贷比为56.55％，较上半年上升了1 .08个百分点；工行存贷比为62.66％，较上半年上升了1 .46个百分点；建行存贷比为65.14％，较上半年上升了3.07个百分点；交行存贷比为72.81％，较上半年上升了2.2个百分点。
前不久，央行统计的数据表明，2011年三季度末，全部金融机构人民币各项贷款余额52 .91万亿元。从三季度业绩报告显示的存款余额来看，五大行前三季度存款总额约为42.7万亿元。
其中，今年前三季度，工行和交行存款余额分别为121442 .32亿元和31635.28亿元，较上半年分别增加了970.94亿元和55.53亿元。但除了这两大行之外，值得注意的是，中、农、建三大行在第三季度存款都出现负增长。
三季报数据显示，中行集团客户存款79708 .46亿元，较上半年减少1255 .95亿元；建行集团客户存款97355.8亿元，较上半年减少1565.28亿元。就连分支机构和网点数量居全国第一的农行，前三季度客户存款余额也较上半年减少了27.6亿元，为97038.27亿元。这意味着，第三季度国有大行存款外流金额达2848.83亿元。
“事实上，央行统计显示M 2增速进一步下降至13％，已经能表明银行揽存压力加大。”国信证券银行业分析师邱志承认为“存款流失限制了银行贷款规模的增长，由此导致银行贷款规模增速继续放缓，虽然今年银行业绩仍有息差提升因素进行以价补量，但给银行业绩增长带来的压力仍会在中长期显现。”
央行公布的统计报告还显示，今年前三季度金融机构累计增加5.68万亿元，根据银行第三季度业绩报告，粗略统计，五大行前三季度新增贷款总额为2.87万亿元。
按照一般惯例，商业银行全年信贷投放节奏基本为3∶3∶2∶2，因此，第三季度银行均会缩减信贷规模。但从银行三季度业绩报告数据来看，信贷规模压缩最为明显的是中行，该行今年前三季度新增贷款为5877 .07亿元，由于第一季度和第二季度单季度新增贷款额均超过2500亿元，因此，中行在第三季度猛“刹车”，新增贷款仅为318亿元，贷款增量较第二季度大幅下降1089.15亿元。
另外，其他四大行也均缩减了信贷投放量，农行第三季度新增贷款1035.49亿元；工行第三季度新增贷款2649.6亿元；建行第三季度新增贷款2012.5亿元；交行第三季度新增贷款为745.27亿元。
截至第三季度末，国有五大行贷款余额分别为：中行62483.28亿元 ； 农 行54874.62亿元； 工行75990.4亿元；建行63416.37亿元和交行25075.83亿元。
净息差仍为业绩主要推手 专家预计净息差即将见顶
随着北京银行（601169）今日披露第三季度报告，上市银行三季报全数亮相。从净利润总额来看，16家上市银行今年前三季度共实现净利润将近7000亿元，同比增长31%左右。不过，相较今年上半年及去年的高速增长，上市公司此番三季报业绩难称靓丽。
业绩
三季度利润增速下滑
截至2011年9月30日，16家上市银行前三季度共实现净利润6974.3亿元，同比增长约31.6%，其中，有13家银行的净利润增速超过30%，民生银行（600016）以64.42%的净利润增幅居首，增幅最小的中国银行（601988）前三季度净利润增长也超过21%。
五大国有银行中，工行以税后利润1640亿元毫无悬念蝉联“最赚钱银行”桂冠；紧随其后的是建行，实现净利润1392.07亿元；农行净利润达1007.76亿元；中行税后利润为1012.84亿元；交行净利润384.16亿元。
股份制银行增速更为突出，除南京银行（601009）增速28%外，其他股份制银行前三季度净利润增幅均在30%左右，其中民生银行第三季净利实现超80%的增速。
与上市银行上半年的突出表现相比，三季度银行利润增速有所下滑。数据显示，上半年，16家上市银行累计实现净利润4650.22亿元，各家银行净利润普遍出现30%以上的增幅，行业平均增幅38.33%。
不过，虽纵向比较略有逊色，横向相比，上市银行盈利水平大幅优于其他上市公司。据深圳证券信息公司数据中心统计，截至10月28日，沪深两市已披露三季报的1917家上市公司平均净利润同比增长18%，超过三成公司净利润同比出现下滑。
探因
净息差成业绩推手
中国社科院投资学博士付立春认为，今年三季度，净息差再度成为带动银行业绩创出佳绩的主要推动力。根据统计，16家上市银行前三季度净息差收入总额超过1.2万亿元，占到营业总收入的近八成。其中，五大国有银行净息差收入占总营收的75.7%，股份制银行净息差总收入占总营收比例则超过90%。
数据显示，16家上市银行前三季度净息差几乎无一例外同比出现上升，多数银行第三季度净息差在上半年上涨基础上进一步提升。当前，多数银行净息差已升至2.5%上方，一些股份制银行净息差甚至已超过3%。
统计显示，16家银行前三季度利息净收入同比增幅介于18.82%至43.37%之间，均值为31.2%，其中，五大行增幅均在30%以下；股份制银行利息收入增长则相对突出，除兴业银行（601166）外，其余银行增幅均在30%以上。
付立春认为，与此前由于贷款规模增长带来的利息收入增长不同，由于当前信贷规模缩减，上市银行能够实现利息增长应该说还要靠银行议价能力的提升。加息通道下，银行的贷款收益本身就会有明显增长，加上信贷紧缩，银行议价能力提升，贷款利率从货币宽松时代的下浮转为上浮，是推高银行净息差收入明显增长的重要原因。
隐忧
存款流失明显
尽管总体业绩不错，然而结构性问题仍然突出，其中吸存能力较弱成为一些银行较为明显的弱点。根据上市银行三季报分析，不少银行存款减少的趋势更是引起了市场关注。中行三季报显示，截至9月末，该行存款余额为7.97万亿元，比6月末大幅减少了1256亿元；同样，三季度末，中信银行（601998）存款余额为1.87万亿元，较6月末时减少了36.68亿元，此外农行、深发展、建行和民生银行等也分别出现了不同程度的存款流失。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，CPI升高、负利率长期存在的局面使居民存款意愿不强，再加上高收益理财、民间借贷分流，造成银行储蓄存款流失。央行数据显示，9月份国内金融机构新增人民币贷款4700亿元，同比少增1311亿元，远低于市场预期。
由于目前存贷比监管十分严格，银行贷款扩张的步伐将不得不放慢。国信证券银行业分析师邱志承认为，存款流失限制了银行贷款规模增长，导致银行规模增速放缓，尤其是股份制银行过去规模快速增长的脚步已明显放慢。虽然今年银行业绩仍有息差提升因素进行以价补量，但给银行业绩增长带来的压力会在中长期显现。
资本充足率下降
除工行处，其余四大行的资本充足率或核心资本充足率有所下降，资本压力不言自明。三季报显示，农行核心资本充足率9.36%，较去年末下降0.39个百分点；中行核心资本充足率9.92%，较去年末下降0.17个百分点；建行资本充足率12.58%，较上年末下降0.1个百分点；交行资本充足率和核心资本充足率分别为11.89%和9.24%，较去年末分别减少0.47个百分点和0.13个百分点。
中小股份制银行也存在这个现象。例如，截至2011年9月末，招商银行（600036）资本充足率为11.14%，核心资本充足率为8.63%，均较年初下降了0.07个百分点。不过招行表示，资本充足率下降主要受中国银监会政府融资平台贷款监管新规和信用卡未使用额度等监管政策调整影响，但对比本年6月末，两数据则分别上升了0.34个百分点和0.26个百分点，资本消耗速度得到有效控制，资本内生增长能力逐步增强。
郭田勇表示，从长期来看，中国的银行业面临着较大的资本金压力。虽然现在大银行的资本充足率各项指标均符合监管要求，但出于未雨绸缪的考虑，提前进行补充资本比较恰当。他指出，在当前复杂的环境之下，现在很难说未来的政策走向会怎样，如果信贷投放政策一旦放松，那么银行的资本金消耗又会较大，到时又会出现较为密集的融资潮。
“大规模的再融资规模压力下，银行股预期不会太好。”金融问题专家赵庆明表示。对于银行股未来如何走出再融资的怪圈，赵庆明给出了答案，一是，不应该比《巴塞尔协议》要求的资本充足率更高；二是，在次级债附属资本的融资上不应太苛刻，要适度放开。
预测
净息差很难继续维持升势
安信证券报告指出，银行业三季度息差基本见顶。三季报显示，农行、中信、深发展、中行前三季度净息差分别为2.8%、2.96%、2.56%、2.1%，其中只有中信银行三季度息差出现明显上升，其他均变化不大。中行在存款成本以及海外业务低息差的拖累下，净息差远远落后于其他几家大银行。预计随着需求的下降，贷款利率的上升空间有限，银行息差后期很难继续维持升势。
中金公司认为，银行业景气周期已过，息差已经见顶。其分析称，二季度末，银行新发放贷款的利率上浮占比已高达61%，处于历史最高水平。其预计净息差将见顶回落，因实际贷款利率上升必须要考虑实体经济，尤其是中小企业的承受能力。并且，未来存款定期化仍将继续，同时存款重定价滞后于贷款，将导致净息差承压。
在贷款议价能力持续提高、多次加息等因素作用下，上市银行今年前三季度盈利增速依然不低。但是，有研究机构认为，在企业盈利能力下滑、现金流紧张的大环境下，银行获取的综合收益提升空间已经有限。银行息差将出现分化，中间业务收入增速将略有下滑。
盈利增速将下滑
如果四季度信贷紧缩政策保持不变，目前各家银行的贷款额度将所剩不多，而且四季度银行贷款新增额或仍然较少。此外，存贷比指标居高不下仍对银行放贷形成制约。数据显示，今年9月末，已有多家银行存贷比逼近75%的监管红线。
“银行通常在第四季度为全年拨备计提考虑，因此银行第四季度盈利增速一般会出现下降。”广发证券（000776）银行业分析师沐华称，银行业今年全年盈利增速或将低于今年前三季度的增速。
对于外界猜测的有可能出台的微调举措，沐华认为，在今年第四季度调整存款准备金率、存贷款基准利率的可能性不大。更有可能的微调措施是通过公开市场操作，以及针对性较强的政策措施（如调整小企业贷款政策）来完成。
营收拐点显现
今年第三季度，受累于负债成本居高不下，一些上市银行净息差开始回落。据中金公司研究报告数据，南京银行（601009）息差环比缩窄12个基点至2.47%。该报告指出，“主要是由于利息支出增长过快。”
“在缴完存款准备金后，一些银行存款非常紧张，不得不加大吸收高成本企业存款的力度来‘救急’，因此拖累了一些银行的净息差。未来一段时期内存款偏紧的现象将持续，负债成本高低不同的银行息差将出现分化，总体而言，明年上半年各家银行息差变化将在6个基点以内。”沐华认为。
不仅息差持续大幅反弹的趋势将难持续，中间业务收入增速亦可能略有下滑。沐华预计，明年上市银行中间业务收入同比增速将为30%～40%，明年上市银行盈利同比增速将为20%～25%，略低于今年。
中金公司研究报告亦认为，在企业盈利能力下滑、现金流紧张的环境下，银行获取的综合收益难以继续提高，营业收入的拐点已经隐约出现。
上市银行主要财务指标
证券简称 2011前三季净利润 前三季 每股收益（元） 9月末 9月末核心
（亿元） 净利增幅 不良贷款率 资本充足率
工商银行（601398） 1640 29% 0．47 0．91% 10．03%
建设银行（601939） 1392 26% 0．56 1．02% 10．57%
农业银行（601288） 1008 44% 0．31 1．60% 9．36%
中国银行（601988） 963 22% 0．35 0．99% 9．92%
交通银行（601328） 384 30% 0．62 0．94% 9．24%
招商银行（600036） 284 38% 1．32 0．59% 8．10%
中信银行（601998） 242 41% 0．57 0．60% 10．43%
民生银行（600016） 214 64% 0．8 0．62%
浦发银行（600000） 199 34% 1．067 0．40% 9．01%
兴业银行（601166） 188 38% 1．74
光大银行（601818） 141 41% 0．35 0．65% 8．24%
北京银行（601169） 78 31% 0．43 0．54%
深发展A（000001） 77 62% 2．01 0．43% 8．38%
华夏银行（600015） 65 44% 1．09 0．96% 9．58%
宁波银行（002142） 26 36% 0．89 0．66%
南京银行 23 28% 0．79 0．82% 10．89%
数据来源：上市公司三季报 林根/制表
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