三个交易日内两次公告出售资产，天津松江(600225)到底想干什么？
天津松江公司近日公告显示，公司在三个交易日两次变卖旗下资产。7月28日天津松江控股子公司深圳梅江南与深圳瑞德中及新华信托签订《产权交易合同》，将深圳梅江南持有的东莞左庭右院62.5%股权转让给深圳瑞德中及新华信托。本次资产转让价格为4256万元，作价依据为天津国信资产评估有限公司出具的评估报告，评估基准日为2010年12月31日。评估后东莞左庭右院的净资产价值为5128.97万元，评估增值4395.11万元，增值率高达598.90%。而评估前总资产账面值为3.96亿元，总负债账面值为3.89亿元，所有者权益账面值为733.86万元。
对此，有分析人士指出，评估值比账面资产价值增值近6倍，这种现象并不稀奇。他解释说：“这是对该部分资产未来收益的看好，另外就是存有相应的无形资产，因此评估价值会比账面资产价值高。这对于出售方当然是好事，但对于受让方就要承担相应的风险。”对于评估细节方面，天津松江只给出了评估方法采用收益法，其他并无太多细节。
另据了解，由于东莞左庭右院项目处于开发阶段，2010年无营业收入，净利润为-285.72万元。
“无论如何，出售资产股权收益将计入该公司利润表，而作为母公司的天津松江也将因此受益，最终在利润表上也将有所体现。”上述分析人士说道。
而在本次资产交易前两日，天津松江还曾发布公告称，公司旗下控股子公司拟在天津产权交易中心公开挂牌出售“水岸澜轩”项目，挂牌价不低于资产评估价值1.76亿元。同样，评估价值高于账面价值1.16亿元，资产增值51.7%。但目前该项目尚未有明确受让方，交易对方尚无法确定。据此计算，短短几日内，天津松江旗下子公司决定出售资产价值累计达2.18亿元。
一供职于“四大”的注册会计师认为，短期内频繁交易资产，或许与公司财务报表有关。他说：“今年以来，受我国宏观经济情况、货币紧缩政策和房地产调控政策影响，上半年购房需求锐减，成交量大幅萎缩。房地产企业的日子都不好过，甚至个别企业还出现了资金链断裂的现象。因此，频繁进行资产交易或与报表体现出的财务数据有关。”
据了解，天津松江尚未发布半年报，也未公布预报。该公司一季报显示，净利润为-2880.96万元。
“即使天津松江凭借这两笔资产交易使得净利润由负变正，也不代表该公司的业绩就真如报表那样。因为，这两笔收入虽然会算做收入统计到利润表中，但只能属于非经常性损益，这只是公司临时变通的做表手法。因此，投资者还应多关注该公司基本面，注意相应的风险。”上述业内人士最终说道。
