海通证券：超跌反弹期望无需过高，中线资金可稳定布局
2011-09-24 12:02:33   来源：   评论：0 点击：

　　短线来看，超跌反弹主要受两方面因素影响，其一关于社保资金进场的传闻激励了市场的做多情绪；其二，对20-21日的美联储议息会议关于实质性刺激政策的期待，使得嗅觉灵敏的资金有提前的行动。市场的短线反弹虽然涨幅较为可观，但没有明晰的做多主线，动能也不足，不能对反弹的力度抱有过高的期望。

　　今天凌晨，美联储发布了本年度第6次利率决议及政策声明，认为美国经济复苏形势继续保持缓慢步幅，并宣布将发布扭转操作：在2012年6月底前购买4,000亿美元6年期至30期国债，并将在同期出售相同规模的三年期或更短期的国债。这种调整债券期限持仓以改变利率期限结构的操作有利于压低长期利率水平。没有出台更加激进的刺激政策使得股市出现大幅回落。

　　抛开短线市场的波动，从中线的角度来看，我们认为中线资金布局的时机已经成熟。12月希腊再次债务集中到期之前，欧债有一个相对平稳的时期。国内的三季度利润增速下滑为市场所接受后，经济担忧、企业利润增速担忧的情绪将得到平复，而同时，市场的估值由于已经进入合理区间，产业资本的介入也给市场参与者提供了信心支持。另外，我们在前期的报告中也提到，四季度有存量资金介入股市的可能。综合以上的种种因素，我们认为市场中期向上的概率大于向下的概率。（海通证券(600837,股吧)研究所）

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