资金面动向：资金避险情绪在全球趋强，一方面是资金分别逃离欧元和新兴市场货币，流向美元，美元指数一路走高，虽然28日人民币对美元中间价创出新高，中间价为1美元对人民币6.3665元，但NDF市场显示出人民币的贬值预期；另一方面，在美元计价资产之间，资金也是偏好低风险资产，从股市流向债市，从低评级企业债流向国债。目前标准普尔500波动率指数（VIX）处于30-40的历史较高位置，同时10年期美国国债收益率一直2%的历史低位徘徊，企业债信用利差也在持续扩大。
关注点：再次解读欧债。在宏观经济回落，货币政策基调不变的背景下，A股未来走势整体向下，但短期波动的最大不确定因素仍乃欧债，而欧债当前最紧迫的是EFSF修正案能否通过，我们认为这个过程可能会一波三折，因为每个欧元区国家都拥有反对票，虽然17个成员国中已有11国投票通过，包括在欧元区拥有最大投票权的德国，但通过难度较大的荷兰和斯洛伐克可能会出现分歧，只要有反对票提出，修正案就无法通过，所以需要密切关注这两个成员国在10月初的投票结果。
投资建议：节前最后一个交易日，谨慎为上，后市注意规避高估值中小盘风险。（湘财证券研究所）
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【作者：湘财证券研究所 来源：中国证券网】
