□记者 韦夏怡 北京报道
近期股市的“跌跌不休”使得市场人气萎靡，投资者悲观情绪不断蔓延；此外，从8月宏观经济数据来看，通胀预期形成机制仍未被打破，通胀压力依然处于高位。面对诸多不确定因素的影响，正在发行的长盛同祥泛资源主题基金拟任基金经理李庆林表示，目前虽然通胀上升势头被遏制，但在高位运行依然会保持一段时间，未来2-3年都可能是广义上的通胀周期。未来随着螺旋式通胀出现，服务行业物价水平的提高在所难免，继而传导到经济各个层面，这将给自然资源和品牌资源等泛资源类股票带来长期利好。
对于近来甚嚣尘上的中国经济“硬着陆”论调，具有多年从业经验的李庆利表示，投资者对经济增长中枢的回落应该有理性认识，不必过度恐慌，政府将相应保持持续偏紧的货币政策，同时配以合理的产业政策，硬着陆概率较小。
从中国经济本身来看，李庆林表示，中国经济的增长依然以固定投资为主，尤其是国家投资基础设施建设及房地产。中国模式意味着高的投资增长率，而一些收益率很低的投资项目必然依靠货币推动，尤其是房地产、地方融资平台相关的信贷，这将导致长期内的通胀势在必然。未来，货币政策短期内仍以紧缩为主；但从长远来看，经济的放缓并不意味着投资机会的减少，关键是经济规模以及经济结构的转型，未来“紧货币、宽财政”政策或将是最优的选择。
虽然8月CPI较此前开始出现小幅回落，但鉴于PPI对CPI的传导，长盛基金(微博)预计未来2-3年，4%以上的CPI高位可能将是一种常态，也就是说通胀筑顶时间较长。而且，通胀可能呈现为此起彼伏的格局，价格上涨不断从一个热点转移到另一热点。“目前平均市盈率在17倍以下，根据我们对市场整体市盈率的分析，到现在为止股市跌破17倍市盈率的情况仅出现过4次，所以后市下跌的空间不大，此时正是市场中长期的相对低点，是投资者低位介入的良好时机。”李庆林如是表示。
对于下一阶段的投资机会，李庆林认为，未来3-5年是欧美经济结构调整时期。债务危机的解决办法最终将依靠经济增长和通货膨胀来解决；国内地方政府的过度借贷也需要通胀解决。在高增长、高通胀的状态下，资源类股将会有较好的表现；消费行业的扩大不可逆，虽然增长率可能会波动，但具有定价能力的品牌消费在逐渐加大，这种行业和企业在通胀过程中将会最大程度的受益。
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