高华证券：经济增长和大宗商品价格预测双双下调，但股价已存过度折让（摘要）
2011-10-13 02:48:32   来源：   评论：0 点击：

我们认为因担忧经济硬着陆引发的股价回调过度 我们预计 2012 年中国经济将实现软着陆，尽管目前看似会出现硬着陆。即使在 因大宗商品产品均价预测下调（武钢除外）而将研究范围内中国金属/采矿/材料股 的盈利预测下调至多 50﹪之后，我们预计 2011-2013 年预期盈利的年均复合增长 率仍将达到 24﹪。从各自的峰值回调 40﹪-90﹪后，这些股票目前的估值显著低 于周期均值。海螺水泥(H)/宝钢仍位于强力买入名单，并且我们维持对中国建材/ 金隅股份(H)/中国神华的买入评级。与江西铜业(H)（剔出强力买入名单，但维持 买入评级）相比同城315投诉产经，我们更看好中国铝业(H)（加入强力买入名单）的风险回报前 景。我们基于估值因素下调海螺水泥(A)/金隅股份(A)的评级至中性，下调江西铜 业(A)/中