中投证券：维持片仔癀推荐的投资评级
2011-10-13 12:17:51   来源：   评论：0 点击：

　　片仔癀 价格尚有较大提升空间

　　10 月11 日，公司决定从2011 年10 月12 日起每粒片仔癀(600436,股吧)内销和外销价格分别上调40 元、6 美元。本次提价在市场预期之中。预计将给公司今年四季度及明年业绩带来较好提升。天然麝香和天然牛黄日渐稀缺，经营成本压力较大，公司正加强四川和陕西规模化养麝业务。市场需求来看，片仔癀供应偏紧，高端客户开发较好，前期公司陆续开始控货。预计今后几年公司仍将会根据原料和市场情况相应涨价，价格尚有较大提升空间。考虑到提价因素，我们上调公司11-13 年EPS 分别至1.79、2.36 和3.01 元（原预计为1.72、2.06 和2.58 元）。未来公司管理层激励机制存在改善可能同城315投诉产经，健康产品业务成长空间广阔，维持推荐的投资评级。（中投证券 余方升 S0960511090002）

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