黄玮杰:中信证券PE低盈利能力高,合理价15﹒6元
2011-10-13 13:46:56   来源：   评论：0 点击：

　　中信证券(06030)生不逢时,挂牌前一日刚遇上大跌市,恒指见到16170的今年新低,大大影响其上市首日表现,当日其股价最低曾见到11﹒9元,比招股价13﹒3元低一成 　　股价今早再创高14﹒86元 　　昨日(12日),其股价终于升回招股价以上,并创出14﹒26元的新高价今早(13日)其股价续创新高,最高见到14﹒86元,反映股价获基本因素支持当然,昨日A股大幅反弹,令市场憧憬A股可能短期见底,对证券股也是一大利好中信证券的业务其实不止于股票://cj.>同城315投诉产经,还包括投资银行资产管理和股权投资业务去年,按股权及债券承销总额股票及固定收益成交额交易及经纪业资产管理规模各方面计算,中信证券都排名中国第一而按总资产总权益总收入及净利润计算,该集团均是中国最大的投资银行 　　预测市盈率约14倍低于同业 　　中信证券今次发行H股在港上市,集资132亿元,其中65%资金将用于设立或收购海外研究平台与销售及交易网络,将有助加强其在大陆证券市场的龙头地位;30%资金用于开发资本中介型业务,包括大宗经纪业务结构性产品固定收益外汇及商品业务.市场最近传闻中信证券与新华期货已达成初步协议,将已3亿元人民币收购新华期货.中信证券旗下已拥有中证期货,完成收购新华期货后,估计会将中证期货和新华期货合并,令期货业务做大做强中信证券去年录得营业收入300亿元人民币,实现净利润113亿元,往绩市盈率(PE)约10﹒4倍今年营业收入估计为200亿元,预测盈利85亿元,预测市盈率略低于14倍,较行业逾20倍的平均预测市盈率低 　　股东资金回报率高达约18% 　　和其他在A股上市的券商股如光大证券及海通证券相比,中信证券的盈利能力亦显得更为优胜,其股东资金回报率约为18%,远高于光证和海通(分别为10%和8﹒5%),亦高于行业平均的11﹒5%,合理价为15﹒6元《辉立证券董事 黄玮杰》