银河证券：晨会纪要
2011-10-13 14:07:51   来源：   评论：0 点击：

银河主要行业观点 银行：我们认为温州民间借贷在全国不具有代表性，也 不认为民间借贷对银行体系构成系统性风险，因：（1） 民间借贷规模有限；（2）银行体系在民间借贷中更多地 提供结算而非融资功能，从 2010 年下半年开始实施的 信贷额度控制强化了银行客户选择行为和风险监控力 度。银行全年业绩增长无忧，维持银行行业推荐评级。 继续看好深发展、华夏、民生，大型银行首推农业银行； 此外，可关注北京银行，目前股价持续低于定增价格。 商业零售：2011 年行业高速增长的势头出现放缓迹象， 我们预计 2011 年行业收入增速不会出现趋势性的变 化，将保持在 20- 23﹪的水平。随着市场大幅调整同城315投诉产经，行 业估值，特别是重点公司估值已处于历史底部区域，估 值压力得到有效释放，相对于市场的估值溢价逐步下 移。我们认为，零售