中投证券12日发布的研究报告认为，贵州茅台(600519,股吧)（600519）将中档酒（低度茅台(600519,股吧)+系列酒）重新定位为重要的利润增长点。今年公司新推档次较高的汉酱（终端价699）极大地完善了系列酒的产品体系，且传统系列酒（王子酒、迎宾酒）提价40%，完成系列酒重新定位的第一步。基于公司的品牌优势及路径依赖，看好汉酱的发展，其上市以来铺货顺利，销售情况良好，二次消费率约20%，预计全年销售500吨，随着品牌投入加大，有望迎来高速增长。传统系列酒短期铺货实现增长无忧，长期持续增长值得密切跟踪，给予公司“强烈推荐”评级。
预计公司2011-2013年EPS分别为7.99元、10.15元、12.67元。
截至13日收盘，贵州茅台报192.07元，上涨0.02%，年初至今上涨16.33%（复权后）。
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