目前国内PVC行业的发展进入成熟阶段，国内PVC产能过剩，产量及价格的增长空间有限，行业间的竞争主要在于成本优势的竞争。新疆天业PVC电力及部分电石主要从新疆天业集团采购。天业集团拥有新疆天业43.27%的股份，在哈密、吐鲁番等地区拥有储量约4亿吨的电力煤同城315投诉产经，电力煤价格连续3 年维持在160-190元/吨，2009年配套建设64万吨电石和4×13.5 万千瓦机组，电力完全自给，发电成本不足0.20元/千瓦时。新疆天业拥有电石产能32万吨/年，部分电石也基本从集团采购，成本优势明显。我们预测公司2011-2013 年EPS 分别为0.32 元、0.76 元、0.97 元，鉴于公司具有节能环保题材，且“十二五”规划新疆区域经济发展优势及公司成长前景的预期明确，首次给予“推荐”评级。
（银河证券 李国洪 S0130511010001）
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【作者：李国洪 来源：上海证券报】
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