主持人：羊城晚报记者 武斌
嘉宾：
光大保德信基金策略分析师 田大伟
职业投资人 王镇谦
羊城晚报：在汇金增持等利好的刺激下，本周大盘出现了强劲反弹，但周五受阻于20日均线。你们如何看待这次反弹，是短暂的超跌反弹，还是一个阶段性底部的确认同城315投诉产经，甚至是否有可能是反转的信号？
田大伟：我认为本轮行情是创新低后的反弹，不是反转。因为这波反弹源于汇金对银行股的增持同城315投诉产经，然而汇金增持难掩经济中存在的一些棘手问题。例如目前很多企业通过增加应收账款或预付款的形式为客户垫资，如果信贷不放松或放松过于滞后，会导致这种相互垫款的链条更长、更紧，这对经济是不利的。为此我们也看到国家出台了针对小微企业的信贷定向放松政策。这可以理解为是汇金增持后的第二个利好，市场为此也出现了一定的反弹。但正如汇金规模有限的增持信号意义更大一样，对小微企业的定向放松也难改股市资金缺乏的现状。所以这波反弹持续的时间和空间还有赖于是否有进一步政策放松信号的出现。
王镇谦：我判断本轮行情还只是利好刺激下的反弹，反转还需要宏观方面尤其是货币政策的配合。诱发反弹的原因有两个：一是超跌，主流板块估值处于低位；二是汇金入市增持，可以认为是“政策底”的信号。但政策底和市场底还是有区别的，目前市场缺的是信心和资金，信贷紧缩、房地产调控、企业盈利下降、汇率升值对出口的压力等不利因素均未有明显改善，下周就有大盘股上市，年内还有其他大盘股和不少已过会的公司要融资，IPO市盈率也未明显下降，也压制了市场信心。而资金面也捉襟见肘，支撑反转的难度较大。不过刺激这波反弹的利好还是有一定强度的，反弹还有空间，我看好到2500点-2600点，甚至更高一点；时间跨度上可能可以持续一个月。
羊城晚报：金融股成为本轮反弹的领头羊，类似的情况在一年前也出现过，这次金融股的行情会有较好的持续性吗？是否会率领低估值蓝筹股走出一波像样的行情？
田大伟：汇金的增持行为表明银行股的估值已在低位。在汇金增持、小微企业定向放松之后，市场普遍期待的第三个政策信号是选择性地下调银行的存准率，这一预期对银行股价是有支持作用的。同时，前期困扰银行板块的地方融资平台等问题正在逐渐被市场淡化。所以综合来看银行股值得关注。
王镇谦：本轮反弹是以机构主导的。机构对市场的资金面情况把握得比较准确，在资金紧缺的情况下，估计会集中力量炒作金融及相关板块，不会在面上铺开，也就是说热点难以扩散到其他大盘蓝筹股。建议投资者重点关注券商股、中小银行股、保险股以及参股金融的概念股。
