在连续下跌后，上周A股市场在汇金入市带动下终于有所反弹。在股市反弹的带动下，基金净值上周也整体上升，根据中国银河证券研究所基金研究中心统计的814只开放式基金中，上周净值实现上涨的达到778只，基金区间回报率最高为6.10％，区间回报率最低为-1.96％，相差8.06％。
【净值】 净值悉数上涨
汇金入市带动A股反弹，各类型基金指数普涨，指数型基金位列涨幅榜首位。纳入统计的113只基金全面上涨，其中金融板块占比较大的指数型基金如金融ETF、金融ETF联接、国投金融等基金表现相对较好。
值得注意的是，伴随市场的反弹，华安上证龙头ETF、富国上证综指ETF等多只ETF纷纷出现买盘为同期卖盘多倍以上的热络景象。其中，最受关注的是华泰柏瑞上证中小盘ETF，仅在10月12日当日就出现了买盘是同期卖盘26倍多的景象，显示场内在该价格抛出华泰柏瑞上证中小盘ETF的意愿低。
对此，华泰柏瑞方面表示，在今年3月底上市后的半年中，华泰柏瑞上证中小盘ETF并未受太多关注，交投并不活跃，目前的投资人较多为看好中期投资价值的中长线持有人，进而出现了较为罕见的惜售现象。
【仓位】 增仓迹象明显
从基金上周的操作来看，基金整体呈现较为显著的加仓效应，但操作分化依旧明显，基金策略分化显著。德圣基金研究中心根据10月13日仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位相比前一周回升较为明显。可比主动股票基金加权平均仓位为80.79％，相比前一周回升1.73％；偏股混合型基金加权平均仓位为74.40％，相比前一周回升1.52％；配置混合型基金加权平均仓位66.35％，相比前一周小幅回升0.29％。
此外，上周非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位变化方向不一。其中，保本基金加权平均仓位12.35％，相比前一周下降1.33％；债券型基金加权平均股票仓位11.43％，较前一周上升1.14％；偏债混合型基金加权平均仓位28.18％，相比前一周小幅上升0.52％。
投资提示
指数基金或迎来较佳投资窗口
10月14日，国家统计局公布9月宏观经济数据，CPI同比上涨6.1％，PPI与上月持平，环比上涨6.5％。对此，泰达宏利中证500指数分级基金拟任基金经理王咏辉认为，9月CPI数据略低于市场预期，延续了7月开始的回落趋势，表明通胀压力明显缓解。从目前估值水平来看，A股市场已处底部区域。
根据中国股市20年的统计结果显示，14倍市盈率是投资临界点。数据显示，1994年7月29日上证指数市盈率为14倍左右，随后两年多时间（截至1996年11月29日）掀起了一波涨幅209％的升浪；2008年11月4日，金融危机下上证指数平均估值再次跌回14倍左右，之后一年大涨85％。目前A股在2400点附近，平均市盈率在14倍左右，已非常接近2008年水平。
王咏辉表示，随着CPI逐步回落，通胀压力有望继续缓解。如果四季度CPI回落速度加大，未来市场走稳后或将形成新一轮行情，尤其指数基金经过深度调整已出现“跌出来”的投资良机。
在王咏辉看来，市场能否重新向上取决于宏观经济环境与流动性这两个关键指标。对于通胀形势和未来货币政策走向，他分析短期内消费食品价格将继续保持上升态势，但对整个经济运行影响更大的中上游原材料、大宗商品等价格已经开始走低；从中长期来看，我国正面临经济结构性变化，未来3-5年内将保持温和健康的通胀态势，CPI中枢水平将整体上升的可能性较大。在“十二五”规划密集出台的推动下，受益于中国经济增长方式转型的中小企业将备受关注，中小盘指数基金投资正当时。
业内专家指出，指数化投资具有低成本、标准化、高透明等优势，上证指数经过前期大幅下跌调整，目前风险性已释放充分，估值降到历史最低点附近，继续下跌的空间有限，战略性投资价值已出现，投资者可密切关注基本面变化，择时选入合适的指数基金品种。
股票基金一周净值增幅前三基金名称最新净值（元）净值涨跌幅（％）银华鑫利0.59106.10信诚500-B0.70705.68上证180金融ETF2.91505.54
激进配置基金一周净值增幅前三基金名称最新净值（元）净值涨跌幅（％）融通行业景气0.75303.43民生加银品牌蓝筹0.92003.25广发大盘成长0.72113.22
