暂停上市多达两年的*ST远东10月18日发布了重大资产重组方案。方案称，公司将获注多晶硅和氯碱资产变身新能源和化工企业。在经历了两年多退市的黑暗之后，*ST远东终于迎来了重组后的光明。
但是，*ST远东重组后的核心资产是否为优质资产却遭到了市场的质疑，也为其能否华丽转身画上了一个句号。
吸收合并四川永祥
欲变身新能源和化工企业
因2006年至2008年连续三年亏损，*ST远东已于2009年3月24日起被暂停上市。公司的主营业务为服装生产加工，目前公司的主营业务已停止。2009年、2010年、2011年1-6月公司实现归属上市公司股东净利润分别为411.98万元、63.14万元、-605.77万元。
*ST远东公布的资产重组方案中涉及的核心资产为四川永祥股份有限公司（以下简称永祥股份）。
重组方案显示，公司拟通过向四川永祥全体股东发行股份的方式吸收合并四川永祥，上市公司成为拟吸收合并方和吸收合并完成后的存续方。本次发行价格为3.33元/股，发行数量为11.87亿股。
交易完成后，*ST远东的控股股东将由物华实业变更为通威集团，公司的实际控制人由自然人姜放变更为自然人刘汉元。其中通威集团的持股比例为29.75%，与其一致行动人禚玉娇、陈星宇合计持股比例为30.19%。目前，通威集团为永祥股份控股股东，持有公司3.2亿股，占比为34.73%。
永祥股份目前主要从事太阳能级多晶硅和PVC、烧碱及水泥等化工产品生产和销售。
核心资产永祥股份
是香饽饽还是烂摊子？
值得注意的是，以饲料为主业的通威股份(600438,股吧)，在2008年2月多晶硅行情最为火爆之时，通过收购永祥股份，涉足光伏行业。
然而仅仅过了两年，2010年，通威股份将持有永祥股份50%的股权转让给通威集团。通威股份当时称，因受全球金融危机影响，国内多晶硅价格大幅下降，永祥股份盈利能力受到影响。
在出售永祥股份的公告中，通威股份给出的理由是：金融危机后“国内多晶硅价格大幅下降，永祥股份盈利能力受到影响”，导致公司当初收购永祥股份以“培育新的利润增长点”的目标难以实现。
因此看来，通威股份似乎并不认可永祥股份这块“优质资产”。
而*ST远东则在公告中称，通过本次收购，将实现通威集团所属优质资产注入上市公司。
在顺利回到原大股东通威集团怀抱的一年之后，永祥股份又再度在资本市场现身。此次该公司成功借壳*ST远东，如此一来，通威集团旗下同时拥有了两家上市公司。
而经过通威集团的两次买卖，永祥股份似乎因此“升值”。2010年永祥股份盈利3937万元，今年上半年盈利达5002万元，2011年～2013年盈利预测为1.52亿元，4.07亿元，6.08亿元，通威集团等几位股东承诺，业绩不达标会进行业绩补偿。
永祥股份到底是一份香饽饽还是一个烂摊子，*ST远东能否因为此次重组而华丽转身？《证券日报》将持续关注。
多晶硅产能过剩
面临行业洗牌
*ST远东公告称，随着永祥股份之子公司四川永祥多晶硅有限公司的年产3000吨多晶硅项目及乐山市永祥多晶硅有限公司年产6000吨多晶硅项目的投产，永祥股份的整体盈利能力将得到大幅加强。
但实际上，多晶硅项目的投产是否能带来更多的利润目前还得画一个问号。
多晶硅产能过剩已经成为困扰该行业以及众多企业的头疼的问题。
据中国有色金属协会硅业分会测算，目前电池片库存量将至少达10GW以上。而权威机构solarbuzz的最新统计显示，欧洲市场今年的需求比去年同期减少了20%。如果国内厂商均按年初指标出货，则预计将超出终端市场需求4.4GW。该机构预计，如果不能有效控制产量，明年年底组件库存有可能飙升至22GW。
由于产能过剩，光伏组件价格下跌严重。今年以来，光伏组件毛利率的迅速降低已经让不少企业无法承受。据相关券商机构此前的统计，今年上半年，国内光伏全行业平均毛利率均出现下滑。
其中，电池片与组件毛利同比下降5个百分点，多晶硅与产业链一体化企业毛利下降0.8个百分点。在美国上市的尚德、晶澳、中电光伏、赛维LDK等光伏企业，二季度业务均出现亏损。
根据PVnews 的调查，9月份我国多晶硅主流价格一路下滑至每公斤320元（含税），较8月份进一步下跌15%，国际多晶硅价格也从8 月份的50-60美元/千克下跌至35-48 美元附近。
中投顾问新能源行业研究员萧函曾在接受《证券日报》记者采访时表示，国内的光伏企业大部分将价格作为竞争手段，通过不断扩大生产规模，降低光伏组件价格来开拓市场，这不仅造成今年光伏市场的产能过剩，也使企业忽视了环境保护。
有业内人士指出，光伏行业产能严重过剩，已导致目前一些小企业的生产接近盈亏平衡点，明年被合并或者关闭的可能性增大。未来两三年内光伏行业将出现一轮行业洗牌，超过30%的光伏企业尤其是小企业面临被淘汰的命运
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