实施定向增发的情况看，破发占比与市场景气程度密切相关。据统计，在2006年的牛市上升期，当年发布定向增发公告的51只股票中，没有一只在1年后出现破发。而在接下来2007年的牛市末期，以及2008年的熊市初期，定向增发项目的破发占比高达36%。2009年到2010年的震荡市中，实行定向增发的公司股价在1年后破发的概率降至13%和11%。
投资定增产品要注意什么
投资定向增发信托产品，投资者要注意哪些风险呢？
投资者在购买定向增发产品时需要谨慎，不要认为发行价一般比市价低10%至30%就很安全，从而贸然投资。具体来说，投资者要注意以下几点：一是尽量在大盘低位时购入定增产品。二是关注个股行业和项目投向。定向增发个股所处行业是否处于成长性较高的新兴产业，增发募集来的资金是否投入到能带来较高利润增长的项目，也影响一年之后股价的高低。三是定增产品的投资费用高于投资二级市场的私募产品。四是定向增发产品一般都有15~18个月的封闭期，只适合对流动性要求不高的投资者。五是定增产品都是一次性满仓买入某一只或某几只股票，且锁定期长达12个月。当市场出现下跌的系统性风险时，定增产品无法通过调仓或减仓来规避风险。
尽管投资定增私募产品同样可能出现亏损，但在同等市场条件下，定向增发信托产品投资股票10%~30%的价格折让仍有一定优势。投资者应该在投资前进行全面判断，以便做出理性的投资。
