“通胀回落、政策微调、股市反弹”是10月份以来的行情轨迹。10月份CPI同比增速为5.5%，环比下跌0.6%，回落的动力来自于原材料价格显著下行、 仍处于发酵期。
本轮反弹行情的源动力来自于政策“微调”信号的出现，以及信贷开始放松、房价开始普跌、高利贷泡沫破灭、实体投资不景气导致社会资金“走投无路”后的流动性改善，从而形成了“政策+流动性”双驱动。行情的催化因素似乎与2008年年底阶段异曲同工，但以上诸多不同因素决定了本轮反弹的力度、规模可能要逊于2008年年底至2009年年中的行情。不过，基于对经济与公司盈利预期的不乐观，这轮缩小版的“政策+流动性”双驱动行情的演绎形式可能会类同于2008年年底，即流行事件性、概念性、政策性的主题投机，目前行情已经有“轮炒”的迹象。行情“轮炒”的主线是：行业偏好于现代服务业，市场风格偏好中小市值股。
