一家只有两名股东的公司，凭借400万元的资本金和股东700万元的借款，通过参与发起设立股份公司上市和股份的买卖实现资本的“异样”扩张。广西 中，2008年到2010年三年间的平均资产负债率分别为41.39%、42.90%和48.13%。而在绿城水务这三年的数据分别是73.05%、67.44%和74.88%，均超出行业平均数据20个百分点以上。
在负债高于同行的同时，流动比率和速动比率则均比行业平均水平低出超过1个百分点。对此，公司解释称，由于公司融资渠道比较单一，主要通过负债方式进行项目融资导致资产负债率一直较高。
而截至今年上半年末，绿城水务长期借款总额达到19.70亿元，专项应付款也达到9487.91万元，其他非流动负债3444.96万元。在招股书披露的风险因素中，绿城水务也透露，公司拥有大量的外币借款，在2008年跟2010年就因为汇率变动让公司损失3809.66万元和3149.99万元。
显然，公司长期大量的负债让广西绿城水务的经营状况十分堪忧。而记者查阅过去几年绿城水务的利润变化之时发现，公司利润增长最快的2009年净利润增加一个亿，只是因为污水处理价格提升，其他几年的业绩增长均一般。而此次，公司拟募集资金11.69亿元依旧是选择进行项目扩张，但是投资者对于其长期负债，且严重超出同行业公司的现状似乎充满担忧。
