17日，央行发行了60亿元3月期央票，利率与上周持平。在央票发行扩容的背景下，本周公开市场操作实现20亿元资金净回笼，资金利率也相应出现小幅上行。分析人士指出，3月期央票发行利率持稳，印证了关于央行保持稳健货币政策基调未变的判断；而从维护银行体系流动性适度宽松的角度考虑，央行年内或在公开市场、差别准备金率等层面作出进一步“微调”。
本周净回笼20亿元
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首席经济学家鲁政委则略显谨慎。他认为，与降息、普降法定存款准备金率一样，统一下调所有中小银行银行法定存款准备金率也属于“全面放松”的政策措施，预计在年内央行“微调”的方式可能包括小幅调增信贷总额、刻意减少公开市场回笼量、通过调整动态差别准备率的参数减少冻结资金等。
值得一提的是，三季度货币政策执行报告明确指出，第三季度央行“继续实施差别准备金动态调整措施，根据形势变化对有关参数作了适当调整”，并提出四季度将继续“根据金融机构稳健经营状况和信贷政策执行情况对有关参数进行适度调整”。这就使得年内将继续调整差别准备金率的判断更加有章可循。
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