上周大盘整体呈现震荡回落的态势，上证综指在前期反弹高点2536点附近再度遇阻回路，投资者心态再度趋于谨慎。其中，周三的放量中阴线对市场人气的杀伤力较大，盘面也呈现普跌格局。从盘面热点来看，两市绝大多数板块累计出现下跌，其中西藏、保险、水泥、有色、锂电池等板块跌幅居前，两市仅国际板、电子支付等少数板块一度活跃，但市场仍缺乏明显的主流领涨板块。
国内政策面暖风频频
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制度不断改革后虽然取得了一定的成果，但仍有发行节奏过快、发行规模与市场脱轨等问题；同时乌鸡变凤凰，一条重组公告可以让ST个股连续涨停的奇观也屡见不鲜，为了进一步规范证券市场和更好保护广大中小投资者的利益，这“三把火”有望带领A股证券市场进入新的篇章。
最后，各大行业“十二五 ”规划陆续出台。从年初开始，七大战略新兴产业的推出给相关企业带来了发展机遇和空间，而近期随着高端装备、安全生产科技等各行业的“十二五”规划陆续出台，在点燃市场炒作热情的同时，也给上市公司带来了不少优惠和政策扶持。据统计还有很多如食品工业、纺织、电力、现代服务、节水灌溉等行业的规划将于近期出台，我们相信各行业“十二五”规划的密集出台，将使得二级市场上做多热情得到激发。综上所述，近期在全球股指调整的背景下，国内政策消息面短期相对偏暖。
投资策略及操作建议
上周股指连续震荡下行，所有均线均宣告失守，沪指三连阴、深成指四连阴使得前期亢奋的多头资金短期再次趋于理性。考虑到近期反弹过程中基金和社保加仓态度和力度较为坚决，如二季度大幅加仓之后，三季度社保基金的持股市值合计为406.66亿元，虽环比减少9.47%，但考虑到沪指期间14.59%的跌幅，可以看出三季度社保仍有小幅增仓迹象。因此在近期政策面相对偏暖的背景下，我们认为短期股指向下调整的空间较为有限，维持底部区域大箱体震荡的概率较大。
在操作上，除继续回避前期涨幅过大品种外，可在五成左右仓位的前提下适度关注有望迎来政策利好的空管建设、新一代信息技术、节能环保、生物医药、云计算、软件、环境保护、可再生能源等板块。
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