场内角色众说纷纭话分红 热盼市场投机变投资
2011-11-21 14:47:22   来源：   评论：0 点击：

　　在A股市场，上市公司全年不分红司空见惯，为数不少的上市公司甚至连续多年充当一毛不拔的"铁公鸡"。近期，被投资者没少诟病的"铁公鸡"们，着实被一把大火烧到了鸡冠上。
　　证监会近期表示拟进一步采取措施提升上市公司对股东的回报，包括要求上市公司树立牢固的分红意识、采取措施完善分红政策及其决策机制、进一步加强对上市公司利润分配决策过程和执行情况的监管以及要求在公司招股说明书中细化回报规划、分红政策和分红计划等。消息一出，市场哗然，一时间舆论纷纷。
　　上市公司：
　　愿意与投资者分享成长
　　雅戈尔证券部负责人昨日向《大众证券报》记者表示："证监会鼓励上市公司积极分红是为了提升上市公司对于广大股东的回报，我们公司长期以来一直保持着较高比例的现金分红，管理层愿意将因公司成长获得的净利润与广大股东一起分享。对即将过去的2011年度仍然有此番考虑，具体需要看董事会以及股东大会能否决议通过。"
　　三年内未分红的福建水泥，其证券代表林国金对记者道出了苦水。他表示，公司也想分红，但是由于公司近几年一直处于亏损状态，要么就是微薄盈利，未分配利润并没有多少钱。"少于1000万分了意义也不大，事实上本公司在业绩好的时候都是积极分红的，2004年公司盈利，就向投资者派现了。近三年公司也想分红，但是2008年与2009年公司一直是亏损，2010年虽说整个水泥行业景气度高，但是我们公司在第四季度才开始盈利的。很多民营企业不是不想分红，有的时候确实是有项目投资要花钱，这没有办法。"
　　8月份刚刚登陆创业板的某上市公司证券部负责人也向记者说道："即使没有强制性分红的政策，公司也愿意在每年盈利的基础上向投资者分红派现，广大投资者应该分享公司的成长，今年是否分红仍然要等到年终股东大会的结果。"
　　某即将上会公司证券代表也表示，他们也注意到了这个情况，近期也在保荐人的要求下正在重新修改相关报送文件。就其公司的实际情况来讲，保护并回馈投资者也是其公司上市的原因之一，管理层当前做出的相关要求可以说是与公司的发展战略不谋而合。另外，公司在上周的一次临时内部协调会议上已经提出了上市后的分红可能，并且在未来的招股公告上将明确表态现金分红的短期方案和结合公司运营的分红长效机制。
　　投资者：
　　盼望尽快把表态变成制度
　　股民王旭认为："实事求是来讲，分红除权后，我们小散也赚不到什么钱，只是大家都说要是有这么个限制，这样一来或许从市场抽血的现象就会减轻些，所以国家还是最好能出点政策，特别是分红挂钩再融资和发行的制度。"
　　"我感觉这是个利好，我周围的几个股民朋友都期待能有比较好的分红规定呢。"投资者刘青昨日对记者表示，"我们平时比较关注这个，而且从我个人的交易历史上看，凡是买的股票有分红派送题材，赚钱的可能性就比较大，所以我估计如果普遍的分红比例得到提高，那市场的赚钱效应就会出现了！盼望管理层快点把表态变成制度。"
　　"与海外成熟资本市场相比，我国上市公司现金分红水平明显偏低，表现为参与现金分红的上市公司比例偏低以及现金分红的绝对量偏低。"资深股民方宏峰提及分红的时候明显有些激动，他质问： "为什么我们的股民都是在投机？为什么大家都做短线交易？这是强制分红制度缺位之下股民的必然选择。"他介绍，海外成熟资本市场中的上市公司一般将其盈利的很大一部分用于支付股利，其中现金分红是公司最主要的股利分配方式，这使得股民在选股票的时候更加看重公司的分红能力，以获取较为稳定的高于银行利率的收益。" 因此，上市公司对股东进行分红是义不容辞的责任，而且分红比例应该有所提高。监管部门建立强制性分红制度就是一件利于资本市场运转的大好事，无数股民将为此感到欣慰，投资信心也将随之而起。"
　　知名专家：
　　不应对上市公司分红征税
　　国都证券研究所所长许维鸿昨日接受《大众证券报》记者采访时表示："强制分红新政出台，对股票市场是一个利好，对垄断行业是个促进，敦促其利润分配。如果免除红利税，那将是更大的利好。国家不应该对二级市场的分红征税，这是我长期呼吁的，避免重复征税。关于上市公司分红比例并不需要做硬性规定，应该让其市场化，创业板的公司需要资本，不分红可以理解。对于部分投资者来说，公司成长性比分红更重要。"
　　英大证券研究所所长李大霄昨日也对记者说道："管理层鼓励上市公司分红这是一个实质性利好，标志着中国股市再次走向成熟，这必然吸引长期的价值投资者入场买股票。因为投资者的任何投资行为是建立在肥沃的基础上的，分红制度一旦确立，养老金、社保基金、保险资金入市的积极性才会比较高。"
　　也有部分专家对"强制分红"持谨慎看法。某业内资深专家就认为，就我国的资本市场来说，学界、投资机构乃至媒体普遍把分红不高认为是市场不规范的原因之一，这客观导致了诸如"铁公鸡上市公司"的一些非议。但从严格意义的市场经济的角度讲，企业分红派现与否属于微观环节的自身战略规划问题，强行搞一刀切的硬性指标并不合适，并且容易出现道德风险，一旦准上市公司和投行保荐机构形成"IPO规模=计划融资规模+预算分红资金"的行规，则未必能达到管理层的制度设计预期。
　　"强制分红在没有实践出真知之前的是非功过暂且不议，不过，强制分红对A股的长期影响大部分还是很令人乐观的。"东北证券资深分析师鲁健也对记者特别强调了三点：首先，强制分红可使潜在资本公积和可分配利润较高的企业未来利用资本市场的效率更高些，因为其潜在高分红的可能性较大，因此更容易得到投资者的认同并顺利执行增发等事项；其次，沉寂多年的绩优白马股有望再次受到市场的信赖和追捧，诸如汽车制造、白色家电板块中的优质国企；第三， 高分红预期股票更容易得到额外的流动性溢价，比如在融券借券的时候，潜在含权的品种将迫使借券方给出更大的成本，未来融资融券规模会扩大，如果碰到对应券可能高含权预期，那其价值就高了。
　　全体海选：
　　25家公司有高分配潜质
　　《大众证券报》记者统计发现，根据三季报，A股有105家公司的三季度每股未分配利润超过3元。贵州茅台以17.5元的每股未分配利润稳居榜首，中国船舶、吉林敖东、潍柴动力的每股未分配利润也都在10元以上。就行业分布来看，机械设备、生物制药、食品饮料、金融、采掘、金属非金属、批发零售、交通运输等板块依然是高派现潜力股的集中营。
　　值得关注的是，从三季报来看，每股未分配利润超过5元的公司多达25家，它们有望打响年报高分红、高送转行情的首轮狙击战。它们分别是：贵州茅台、中国船舶、吉林敖东、潍柴动力、兰花科创、赛马实业、恒逸石化、中山公用、舜天船舶、洋河股份、上海能源、浙江医药、一汽富维、现在投资、佰利联、张裕A、江铃汽车、华邦制药、辽宁成大、大商股份、中国重汽、威孚高科、兴业银行、招商地产以及金达威。