本周三，沪深两市双双放量大跌。信用交易市场，A股融资买入偿还金额也大幅增加。沪深交易所最新公布的延时统计数据显示，截至11月30日，两市融资余额达371.8亿元，较上一交易日减少5903万元。值得关注的是，融资买入偿还金额突然放大逾10亿元，多数交易标的呈现融资净偿还状态，显示出当日市场空头力量占据上风。
统计数据显示，11月30日当天，两市合计融资买入金额12.22亿元，融资偿还金额12.81亿元。这是最近8个交易日以来，融资单日买入、偿还金额首次突破10亿元。90只融资融券交易标的中，融资买入金额大于融资偿还金额的个股共有34只，与上一交易日的43只相比继续减少，表明市场空头力量占据主导。
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研究所认为，中信证券具有三大投资看点。首先是业务结构均衡，公司经纪业务占比降至3成左右，有效地抵御了行业佣金率下滑导致的业绩波动，同时公司的经纪业务市占率也保持了连续上升的趋势，在三季度更是达到5.6%的最高水平，超过华泰系5.46%的份额，重新成为行业老大。
其次，业务实力领先。公司在资金规模以及各项主要业务上实力全面领先，其中，经纪业务占比5.6%，投行业务占比6%，资管业务占比12%，机构客户分仓占比6%，在传统业务上几乎没有明显的短板，卖方业务所积累的客户资源也为公司向买方业务转型奠定了坚实的基础。
最后，创新优势明显——公司在直投、股指期货投资、融资融券和国际业务上全面布局，创新业务的收入占比已经达到10%以上，H股增发完成后，公司在国际化进程中又迈进一步，随着海外收购以及业务整合的进行，国际业务的实力将大大增强。
广发证券测算，中信证券2011-2013年每股收益分别达到0.41元，0.67元和0.79元，每股净资产7.58元，7.91元和8.43元，当前股价对应2012年市盈率仅有17倍，市净率1.4倍，具有很好的投资价值，给予买入投资评级。
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