一个已用了12年的咖啡杯，这些年来一直摆在我办公桌的右上角。那是1999年一位安联(Allianz)的主管送给我，纪念 脚下，不能要求央行像美国等国一般，放手大量印钞票。
欧盟实施的财政解决方法，是自行清理门户，但在过程中，要在一个受到严重破坏的南方国家，推行多年通缩式的相对薪资政策。或许他们会支持，或许不会，但信用价差威胁这些贷款利率较高的经济体，会提高而非降低债务对GDP比。主权信誉和潜在的违约变成更大的不利可能性，暗示出现巨额亏损的可能性更高。
投资人须怀疑：财政和货币主管当局特别而且不足的政策、欧元区周边国家数十年来滥用资产负债表和存款、国际货币基金组织(IMF)等超国家机构反应迟钝又不足的支援、来自控制全球外汇准备的开发中国家唯我优先的态度，都加入世界最失能的联盟，告诉别人怎么做，但听不进去太多建议。
因此，去杠杆化、财政紧缩和潜在的违约，都在经济和投资水平线上。投资人应该处于规避风险模式。当这一切终于结束时，许多人都欠世界一个大大的Scusi.
