巴西贸易部门负责人近日表示，巴西已向世界贸易组织提出建议，允许成员国对人为压低本币汇率并造成国际贸易失衡的国家采取报复性措施。据报道，巴西贸易部门当地时间11月14日表示，世界贸易组织(WTO)已经同意考虑巴西提出的建议，对寻求通过操纵汇率提高贸易额的国家实施惩罚，关于这个问题的讨论有可能在2012年进行。目前这一消息已经获得了世界贸易组织发言人洛克威尔的确认。
据悉，由于汇率的因素而使其国家的生产结构受到破坏，成为巴西贸易部提请建议的主要原因。如果世界贸易组织最终确定“货币倾销”存在，则之后凡是涉及由于汇率原因而获得收益，并对进口国产业引起损害的进口产品可能会征收新标准关税。
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货币汇率监督改革法案》以来，汇率问题再次被置于贸易争端解决的“风口浪尖”。然而，与美国以国内法案的形式为对汇率低估国家设置出口障碍不同，巴西贸易部选择了一个更国际化的“舞台”，把这一问题的解决设置在国际贸易共同规则之下。如此一来，其判例效应也随之被放大了不少。
然而，巴西的这项提议会获得批准的可能性有多大，从世界贸易组织规则来分析，还存在诸多的不确定性。
在以往的案例中，关于汇率政策是否构成贸易补贴，在现行世界贸易组织的规则里并没有相应规定。按照世界贸易组织的《补贴与反补贴措施协定》 的规定，构成一项补贴要满足四个要素：补贴的提供者须是政府或公共机构；该政府行为是“财政资助”；资助的影响结果构成授予被补贴者一项利益；该补贴行为具有专向性。
这四项要求具有关联性。由于目前中国调控汇率所进行的发行基础货币、票据并不是直接财政补贴，这一点在认定“财政资助”上即存在争议；而要证明人民币汇率是否被低估而构成一种出口补贴，要解决人民币自由市场价值的定义，这一点也存在不确定性。
而从程序上，对于一国是否进行了“汇率操纵”，还可能涉及另一个机构——国际货币基金组织(IMF).
根据GATT第15条的规定，WTO和IMF是合作的关系，凡是遵守《国际货币基金协定》的措施，可在GATT/WTO下豁免。即使WTO认为构成贸易障碍，也不能采取行动，而要向IMF报告，由IMF出面管辖。可见，IMF处于主导地位。这是因为汇率制度既关系到一个国家的主权问题，同时也是一个金融问题，而其判定汇率因素的影响主要是其国际收支平衡、金融稳定，而不是局限于贸易。
巴西雷亚尔到2011年累计升值超过40%，而主要原因是美国量化宽松政策所带来的后果之一。这推高了资产价格，也使得巴西制造业的成本压力增大，对此，年内巴西政府已经5次上调利率。在今年9月底宣布对一系列产品加征关税之后，再度以“汇率操纵”为由企图通过贸易途径调整国内产业现状，从一个侧面体现其货币政策调整难以见效的情况下，采取贸易保护的途径来缓和国内矛盾的势头正出现在新兴发展中国家。
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