共同债发行的核心问题是还款来源和担保机制，这需要欧洲财政在一定程度上保持统一。
现在购买欧洲五国的债务高达近6000亿欧元，形势相当严峻。欧洲主权债务危机的发展趋势较严重，在这种背景下，欧洲要么面临解体，要么就进一步往前跨越。”中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏告诉本报记者，“欧洲在未来共同跨越的过程中，要从货币一体化走向财政一体化，前提是发行欧元区共同债券。”
谁来承担欧元区共同债
发行欧元区共同债券需要大范围改动欧盟公约，还有来自德国和法国的阻力。德法两国是欧元区最大的两个经济体，经济实力和财政状况良好。如果发行欧元债券，就意味着他们要和希腊、意大利等国分摊信用，将面临融资成本增加的问题。
德国总理默克尔与法国总统萨科齐多次表示，现阶段暂不考虑欧元债券问题。默克尔称，发行欧元债券来拉平借贷成本，需要相近的竞争力和预算水平，需要统一的财政收支政策。而欧元区在近期难以实现统一的财政政策。
那么究竟应由谁来承担欧元区共同债券呢？
“欧洲五国的债很难被其他国家购买，但如果要发行欧元区共同债券，欧洲的财政一体化进程如何实现则要向购买者说明。只有在财政一体化的情况下，才能由德国和法国以其国力来承担欧洲共同债。不过，最好的方法是由国际货币基金组织发债，新兴国家可以介入并承担责任，否则欧元区共同债即使把德国和法国拉进来，整体承担不良国家的债务，风险仍大。”刘纪鹏对记者说。
“欧洲的经济增长需要对原有的福利制度和体制做出必要调整，竞争力要逐步提高。这条路很艰辛，伴随着金融市场的动荡，欧盟今后要从法律、议会、选举等形式上加以完善。”陈道富说，欧元区共同债背后的核心是，包括法、德在内的核心国家用信用来担保整个欧洲国家，要提供一定程度的财政转移。欧洲往财政统一的方向走，将涉及到核心国家和外围国家，以及法律和各国程序等问题。
