“hold住！”万联证券昨日在广州举办题为“长夜之后重见晨曦”的2012年A股投资策略报告会，研究所所长高上称，“现在是最坏时刻，是最好时机”，认为明年股市利好就是利好，利空也是利好，因为有利筑底，他“劝投资者重回股市”。
高上说，劝投资者重回股市，是因为据他了解，股市持续下跌，很多投资者已经清仓离场。这可能不是好选择。现在股市几乎所有的指标都指向历史底部，截至11月11日，全部A股的市盈率为14.6倍，已大幅低于2005年6月上证指数低点998点时的19倍市盈率，接近2008年10月金融危机最危急时创下1664点时的13.2倍。与超长期的企业债比，当前的估值已比较充分反映了未来经济下滑的悲观预期。高上称，存款准备金率开始下调，标志国内货币紧缩政策转向，货币政策放松已经是大势所趋。2012年的股市将触底回升，投资机会将明显增多。他建议投资者抓住筹码，要hold住。
基本面方面，高上称，国内通胀无忧，经济触底；国际方面，美国再出经济刺激可能性大，欧债问题将是最大不确定因素。对于存款准备金率下调后股市未见强力反弹，高上认为股市筑底不会一蹴而就，会有反复。但现在越是下跌，明年一季度希望就越大。
虽然劝投资者重回股市，但高上也认为，上证指数2009年创下的3478点高点仍将是恢复性行情的“铁顶”，而2000点到2300点是“安全垫”。这也是长夜之后只见晨曦未见喷薄而出的艳阳的原因。
陈道
