今年以来，国内LLDPE期货弱势运行，不断创出调整以来的新低。根本原因就是在不利的宏观形势下，LLDPE难以有所作为。LLDPE作为工业品一员，金融属性较强，宏观环境对其影响极其明显。今年前三季度，欧洲债务危机持续恶化、美国经济疲软、国内紧缩流动性政策持续加码、人民币兑美元持续升值及来自乙烯行情的多元化产能扩张政策等宏观形势已将LLDPE带入下跌通道。进入第四季度，我们认为，在不利宏观形势没有改善的背景下，LLDPE将继续承压。从技术上看，9月19日LLDPE破位大跌，行情已经转空，市场心态严重受挫，弱势调整将是年内LLDPE运行的基本格局。
一、宏观经济环境持续恶化
1、全球经济展望为负面
欧洲债务危机持续恶化，美国债务喧嚣尘上，中国地方债隐藏着巨大风险。在全球大范围的债务风波面前，经济形势持续不振，具体表现就是各项经济指标低于预期，严重拖累全球资本市场。由于全球经济的负面效应短期内无法解决，因此，我们认为资本市场系统性风险昭然已现。
在宏观经济不景气的背景下，国际评级机构不断下调欧洲、美国等地区的信用评级，对市场心态已造成严重的负面影响。在国庆长假期间，惠誉评级公司于10月3日发布《全球经济展望》报告，下调了对今明两年全球主要经济体的经济增长预期，将2011年全球经济的增幅从此前预计的3.1％下调至2.6％。
2、中国紧缩流动性政策将持续
今年以来，中国政府已明确将“控制通胀，稳定物价”作为宏观调控的首要任务，紧缩流动性的政策不断出台，市场流动性已得到一定程度的抑制，紧缩政策对实体经济不可避免的造成一定程度的伤害，尤其是中小企业发展环境已开始恶化。前三季度，国内CPI持续高位运行，进入第四季，整体通胀形势仍不宜乐观，宏观调控压力仍然较大。
3、人民币持续升值对乙烯行业造成不利影响
人民币持续升值将给中国出口企业带来直接的不利影响。具体到塑料市场，塑料制品出口已占整体消费的1/3份额，而人民币升值带来的出口压力让制品消化滞缓会很明显的反映到塑料原料的需求上。有关数据显示，2011年5月以来，塑料制品的出口额增长状态放缓，增长水平与2010年同期相比出现较大落差。同时，人民币单边升值形成并得到强化后，中国重新面临流动性 过剩、资产价格上升、通胀压力抬头的不利局面。
