一、行情回顾
三季度，沪胶在供需动态紧平衡下经历两个多月的三角形整理形态，九月下旬在欧债危机恶化、全球经济的主导下向下突破，步入下跌通道。
7 月沪胶整体呈上涨走势。在日本汽车工业逐步复苏主导、传闻汽车振兴政策或重启、国内通胀预期缓和政策进入观察期、美国有望继续推行刺激计划、全球流动性具备再度宽松释放等利多效应刺激下，沪胶金融属性凸显，伴随成交、持仓量增加冲破前期高点，下旬沪胶上冲动能减弱冲高回落。8 月沪胶整体呈震荡下行走势。受美债问题、欧债危机、标普下调美主权信用评级等一系列系统性风险影响，沪胶连日下挫最低探至31535，后恐慌情绪缓解，沪胶探底回升重回32500-34500 区间弱势震荡。9 月中旬之前，沪胶短期多空僵持维持窄幅区间整理，下旬，欧债危机蔓延、美联储推出的扭转救市政策令市场失望，胶价步入加速下跌阶段，月跌6465 点约18.88%，跌破60 周均线。
图1：沪胶日K 线走势图
图为沪胶日K 线走势图。（图片来源：宏源期货研究中心）
图2：沪胶期现价差图+
图为沪胶期现价差走势图。（图片来源：宏源期货研究中心）
图3：RSS3 内外价差图
图为RSS3 内外价差走势图。（图片来源：宏源期货研究中心）
