周一PTA低开低走，大幅回调，结束前期反弹，未来尽管宏观短期向好但忧虑犹存，加之其基本面偏空，预计PTA将重归弱势振荡。
近期，受欧债危机救助方案达成以及国内宏观政策微调预期推动，国内外商品大幅反弹，郑州PTA市场出现了千点左右级别的反弹。笔者认为，尽管宏观短期向好，但忧虑犹存，加之PTA基本面偏空，周一受EFSF债券购买问题影响，PTA大幅回调，或宣布反弹结束。
忧虑犹存
10月末，受国内外一系列的宏观利好，以铜为首的国内商品价格展开大幅反弹行情。应该说，此次反弹很大程度上反映了宏观事态的发展。自去年10月以来，国内严格执行从紧货币政策，从10月中下旬公布的一系列国内经济数据看，尽管9月CPI虽然还在6％之上，但汇丰中国10月PMI却大幅反弹至51.1，发改委也预计2011年后两个月CPI将回落至5％以下。市场正在形成“国内CPI回落，经济复苏”的预期，预期的形成有助于国内商品市场多头信心的恢复。此外，10月29日国务院常务会议指出，物价过快上涨势头得到初步遏制，宏观政策需适时适度进行预调微调，保持货币信贷总量合理增长。由此看，国内货币政策呈现结构性放松趋势。当然，国内货币政策是否会就此转向以及调整幅度将是后期关注的重点。然而未来国内庞大的地方债问题以及蔓延的影子银行信贷问题仍存在将中国拖入一场中国版“次贷危机”的可能，这些问题的存在不但会影响国内货币政策调整幅度，而且也将抑制国内商品市场的反弹。
10月26日欧盟最终达成了遏制债务危机的新策略，一度极大地提振了市场信心，然而方案缺乏进一步的细节以及如何执行安排。G20峰会即将召开，中国是否会购买欧洲稳定基金（EFSF）债券已经成为短期关注重点，俄罗斯和巴西已经表态不会直接购买。
总之，虽然短期内国内外均出现宏观利好，但从目前看，一些根源问题并没有得到根本解决，利空阴云依旧笼罩在商品市场上方。
