第一部分 行情研判
一、金属：基本面对铜价支撑较好
受制于勘探开发的时间周期问题，新近投资开发的矿山项目对供应紧张能起到的缓解作用有限，矿石品位下降和罢工时有发生是阻碍目前铜精矿供应的主要因素。
美国自由港麦克米伦铜金公司宣布受到旗下印尼 Grasberg 矿工人罢工影响，仅有约 75-80%的产能处于运行状态，部分合同发运义务遭遇不可抗力。自 9 月 15 日以来，印尼 Grasberg 矿可开采的铜矿储量位于全球第一，有消息称受罢工影响，其 3 季度的铜销售量已经大幅缩减了 7000 万磅。据了解，也有部分中国冶炼厂商因外国矿山推迟发货，铜精矿的供应量不够充裕。
另一生产原料――废铜的供应继续维持紧张局面，即使 9 月废铜进口量出现回升，市面上的废铜流通依然少。
从整体上看，中国市场上铜材的需求依然表现良好，受到资金紧张铜价大幅波动影响，铜材生产企业原料库存占比非常低，按需采购为主，抑制了补库需求的显现。这部分需求量非常庞大，补库需求可以通过现货升水来观察。
预计下周铜价将在 7500-8200 美元，55000-61000 元内波动，基本面对铜价支撑较好，但上周反弹力度较大，有回调整理的可能。
【晨会分析师 陈圣煜 】
