目前焦炭市场处于一个受宏观经济影响较为严重的时期，后期随着整体市场出现分化，连焦将回归基本面。总体来看，后期连焦仍以弱势振荡为主，下行动力将有所增强。
最近一个月以来，焦炭期货经历了一轮大幅波动行情。10月17日至10月20日期间，受恐慌情绪影响，焦炭期价出现一轮大幅下挫行情，期价连创新低，主力1201合约最低达1890元/吨，整体跌幅约200元/吨。随后一周时间，市场情绪有所好转，商品价格普遍有所反弹，在能源化工品大幅反弹之际，焦炭价格也有所抬升，价格回升至1980元/吨一线。最近几天，受制于欧债危机的再度炒作，商品价格再度出现下跌，11月10日，焦炭期价一度再探1890元/吨一线，不过随后出现反弹。对于目前的焦炭期货市场而言，风险与机会并存。
近期基本面分析
1.焦炭产量维持高位，现货价格有下跌情绪
从焦炭现货市场的情况来看，相对于之前的几个月度产量出现了一定回落。其中10月全国焦炭产量约为3573.85万吨，虽然较9月产量3708.2万吨有所减少，但整体生产依然处于较高水平。由于前两个月显现旺季不旺的情况，使得绝大多数焦企被动陷入减产状态。截至11月9日，一级冶金焦产区山西太原价格1950元/吨，主要贸易港口天津港价格2160元/吨。从价格走势来看，在8、9月份经历了两轮大范围的小幅涨价后，目前港口价格已出现明显回落，天津港、连云港的冶金焦价格较上月均有100元/吨左右的跌幅，内蒙神华的降价幅度较为明显，较上月回落140元/吨。11月焦炭进入淡季，需求必然进一步减少，供应过剩依然延续，焦炭现货价格的下跌可能会蔓延至全国。
2.煤炭总体供应回暖，炼焦煤高位或难持续
上个月，由于受铁路大秦线检修影响，北方几大港口煤炭库存表现异常紧张，港口库存月中一度徘徊在500万吨以内，不过目前港口煤炭库存开始回暖，秦皇岛港口煤炭库存回升至600万吨以上。对于焦炭的上游炼焦煤而言，由于受主焦煤供应紧缺影响，国内价格依然居高不下，炼焦煤主产地山西省柳林县4#焦精煤车板价稳定在1700元/吨，古交2#焦精煤车板价保持1440元/吨。虽然目前炼焦煤价格高位运行，但价格再度上涨的空间已非常有限。并且受到宏观经济不景气等因素影响，金融市场剧烈波动导致钢材市场持续低迷，终端需求乏力，使焦炭价格承压。外围环境动荡不安，投资者心态不稳，国内资金收紧，中小企业资金链面临脱轨风险，市场前景忧虑重重，炼焦煤价格易跌难涨。
3.下游钢铁旺季不旺，需求受阻
从下游钢材市场的近期情况来看，10月全国粗钢产量为5467.39万吨，同比增长9.66％，但环比有所减少。传统的“金九银十”旺季，由于房地产市场的冷清，钢材价格出现大幅下跌，钢企多数产生亏损，钢市氛围悲观。随着淡季的到来，市场普遍预期钢材市场今年后期的运行将更加艰难。目前钢厂虽普遍进入检修阶段控制产量，但由于矿石开始有下行趋势，使得成本支撑有所削弱。钢企对于焦炭的需求势必也将大幅减少，这对于本来已处艰难境地的焦企而言，无异于雪上加霜。
