汇丰24日公布的“中国制造业采购经理人指数预览”10月初值数据显示，本月汇丰中国制造业PMI初值为51.1，高于上月终值49.9，为4个月来首次站上荣枯分水岭线50上方。作为宏观经济的一个先行指标，这一数据说明，四季度的经济增速或许会好于三季度。
刚公布的今年前三季度GDP增长为9.4%，其中第三季度回落至9.1%，尽管仍维持在9%以上，但回落速度超出了业界预期。其他经济指标在进入三季度后，也出现了一系列微妙变化，如物价虽仍居高不下，但正缓慢回落；全国房价虽还在上涨，但从70大中城市尤其是一线城市的房价来看，已逼近停涨；股市则是一跌再跌，似乎看不到尽头等。宏观经济形势的这些变化，促使经济界和地方政府乃至不同学者之间，开始对未来经济走向的预判产生一些分歧，一种观点认为，紧缩政策应该松一松了，尤其针对温州等地出现的民间借贷风潮、中小企业融资难以及企业主的跑路现象等，要求货币政策进行适时调整的呼声再起。
宏观调控有所谓相机抉择一说，也就是要求宏调当局根据经济运行的阶段特征以及政策效果来使用宏观经济政策，在几个目标间进行权衡取舍。但当前经济形势的变化是否到了要进行相机抉择乃至改变宏调基调的时候？应该说，还不是很明显。中国的宏观调控一般是在四个目标间进行取舍，即经济增长、通货膨胀、就业和国际收支平衡，相对于经济增速下降可能引发的就业困难而言，本轮宏调两个最主要的目标——稳定物价和房价的任务并未实现，至多只能说，其成效刚刚开始显现。这样一个时间节点上，如果调控的政策取向因某些外在条件的变化（虽然也很重要）而改变，不仅前期所作的所有努力会化为乌有，进而引起被压抑的物价和房价的报复性反弹；更严重的是，还会打击国家的信誉，因为物价和房价发展到现在，已经不仅仅是一个价格和经济问题，而演变成了政治问题，国家已把解决物价和房价问题作为一个政治承诺，为此，不惜出台了一些从经济角度看无法解释的政策和措施。
只有从这一角度，我们才能理解温总理日前在考察广西南宁时，就宏观调控所作的最新表态。他指出，在宏观调控中，要把保障和改善民生作为一项特别重要的任务摆在突出位置，调控物价措施要落实到基层、落实到市场，并巩固楼市调控成果。
简言之，只要调控物价和房价这两大目标没有出现明显成效，除非整体经济形势突然急剧恶化，否则，不应轻易改变宏调基调。这关乎国家信誉。无论从经济还是政治角度而言，维护政府信誉是宏调成功的关键，至于中小企业等出现的困难，可以通过财政政策和特定的信贷政策予以解决，整个宏观调控则应继续维持一段时期。
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