继360、新东方遭遇做空之后，本月第三家在纳斯达克上市的中国概念股——分众传媒也成为猎杀的对象。美国调查公司浑水研究11月21日发布报告称分众传媒的显示屏数据存在欺诈，并且在并购中明显故意支付过高价格，因此“强烈建议卖出”。此消息一出，分众传媒出现暴跌，盘中一度大跌近66%，收盘时仍下挫了39.49%，报10.07美元。
分众遭遇浑水研究质疑
知名做空机构浑水研究前日通过邮件给投资者发布了一个长达80页的有关分众传媒的报告。在报告中，浑水研究认为分众传媒欺诈性将商业楼宇联播网屏幕数量夸大50%。此前，分众传媒在11月17日发布的季报显示，截至9月30日公司共有17.382万个LCD屏幕，多数在交通流量大的写字楼，其中一线城市约有5万个。但浑水研究指出，“实际数量少于12万个，只有约30%的屏幕在写字楼，其余的基本都是在住宅楼，而且一线城市的实际数量少于3万个。”
与此同时，浑水研究还对分众传媒一些收购活动提出质疑，认为分众传媒像奥林巴斯一样，故意在收购中支付过高价格。从2005年以来，分众传媒在16亿美元的收购中减记11亿美元，收购减记等于目前公司市值的三分之一。“分众传媒至少将21宗收购减记为零，我们认为很多减记是不合理的。”
浑水研究认为，分众传媒宣布收购、减记从来没有真正收购过的公司，“至少有6宗手机广告收购是从来没有发生过的”。
此外，浑水研究还指出，分众传媒的内部人士曾通过内幕交易获利导致公司股东损失。如在买入和卖出子公司好耶控股时，内部人士将分众传媒作为自己交易的对手方，几个人获利至少7000万美元，而股东损失1.596亿美元。
该报告一出后，分众传媒一夜之间就蒸发了15亿美元的市值，盘中股价一度低至8.79美元，创下了该公司自2009年9月以来的新低点。分众传媒的股票交易也极度活跃，曾数度停止交易。
并非第一次做空中概股
这已不是浑水研究第一次做空中国概念股。在最近的一次，即6月28日，浑水研究曾发布对展讯通信存货和递延成本情况的质疑信，但展讯成功地回击了浑水研究的质疑，从报告发布至今，展讯股价已累计上涨了83%。
然而，有国外分析人士表示，跟上次展讯通信事件相比，这回才是卡尔森·布洛克（浑水研究的创始人）的真正实力，他花了好几个月准备，做了大量调研，然后完成这份综合报告。公司是很难完全挡掉这样一份报告的。
作为分众传媒的最大股东，复星国际H股昨日也大跌6.52%。
分众传媒高管反驳浑水
针对此报告，分众传媒CEO江南春在新浪微博上反驳说：“美国市场真是令人无法理解，越优质的公司跌得越多，做空的人放谣言以图利，离谱到说分众Q4会改变预测，是我们业绩太好令做空的机构太难堪而要乱放谣言吗？请大家放心分众对Q4已给的业绩预测充满信心，正如我在Q3财报中所说中国未来广告需求依旧强劲。再放谣言也改变不了这个事实！这种到处造谣联手做空基金恶意图利的人为什么没人告他们呢？这些人应该得到法律的惩处。”
另外，分众传媒的副总裁嵇海荣昨日也在微博回应称不存在虚报收购，并表示浑水的调查数据极不专业，不负责任。嵇海荣表示：“广告船收购价我记得是3000多万元人民币，在黄浦江上航行数月后因为政府市容规定停航。不知道2.42亿美元的减记何来。玺诚在IPO过程中被我们拦截收购，收购价参考了其上市后的估值，可能偏高，但该收购使我们卖场业务从当初的亏损到现在盈利2000万美元。”
此外，嵇海荣还称：“LCD显示屏包括楼宇电视和楼宇2.0的数码海报。12万只是楼宇电视的数量。分众的客户都知道这两个产品。浑水的调查数据极度不专业，不负责任。”
