10月31日,福尔生物账面资产总额为1.99亿元,负债总额1.65亿元,股东权益3468.46万元。
福尔生物的情况表明,双鹭药业入股的是一家停产的亏损企业。
对赌未来盈利能力
对一家停产亏损的企业增资,双鹭药业称利于拓宽经营范围,增强在疫苗及血液制品研发生产领域的实力,进一步增强整体优势。但是,双鹭药业还是与福尔生物签订了一份苛刻的对赌回购协议。
根据上述协议,若福尔生物2013年及2014年两年累计净利润不足2000万元,双鹭药业有权在30日内书面通知股东贾宝山,要求贾宝山按4.2元/股的价格收购双鹭药业持有的福尔生物的全部股份;若福尔生物2013年及2014年两年累计净利润不足4500万元,贾宝山将向双鹭药业无偿转让福尔生物2250万股;若福尔生物2013年及2014年两年累计净利润达到或超过4500万元,不足9000万元,则贾宝山将向双鹭药业无偿转让福尔生物的股份数量=1500万股×;(9000万元-两年完成的净利润)/4500万元;若福尔生物2013年及2014年两年累计净利润达到或超过9000万元,福尔生物股权结构不做任何调整。
从上述对赌协议来看,福尔生物的股东贾宝山并不吃亏,即便贾宝山三年后按照4.2元/股的价格回购,亦是相当于以11.2%的复利获得了9000万元的三年期借款。而对于一个目前停产整顿的企业来说,要在三年内恢复生产且达到两年累计9000万元的净利并非易事。
昨日,双鹭药业微跌0.93%,收于34.1元/股。