价格环比下降有利于加速通胀回落的趋势，10月份CPI继续回落是大概率事件。同时，政策因素及外围市场因素都有利于10月PMI指数好于9月读数。
政策层面，报告认为暖风将“继续吹”，但此次微调不是经济增速过快下滑导致政策拐点，而是就业、高利贷等社会问题引发对社会稳定的担忧造成政策微调。从政策流程的角度看，一旦基调确定，相关部委都将加快政策出台速度。
预计后期可能继续推进的政策有：上海增值税改革试点的细则，结构性减税的其他政策，货币政策层面的放松举措，环保经济的推进措施，水利建设的推进等。
基于此，中信证券建议在配置上寻找政策性驱动的估值修复机会。
报告提出，寻找反弹机会的路径应当结合估值修复和业绩探底两者之间的权衡。其中，估值修复来自于相关政策的推动，特别是为稳定经济增长预期而加快推进的财政政策与产业政策，关注环保、循环经济、水利投资、农业补贴等相关领域；业绩探底的机会则来自于一些主流超跌板块，业绩继续下调的空间有限或者反弹过程中弹性较大，建议适当增加对低估值、周期性行业的配置以增强反弹中组合的弹性。
