业绩至少在未来两三季不会令人满意，导致现实的压力很大。另一方面，近期的政策举措不断，但更多是局部的，而且以推动新兴产业的发展为主，虽然在一段时间里刺激了文化传媒、环保节能等板块和个股的大幅上涨，但问题也立刻暴露出来。第一，小市值的成长股不足以有效带动指数上涨；第二，在低估值板块涨不动的情况下，很容易暴露新兴产业估值过高的风险。行情不能持久，而且容易暴涨暴跌。
很显然，虽然我们从国家的政策导向不难判断新兴产业具有更好的投资机会，但低估值板块却决定了市场的重心，一轮较大力度的上涨行情，既要有活跃的领涨板块，又得有低估值板块的走强以推高市场重心。但这一点并不容易做到，因为在较短时间里，出台较大力度、能够产生普遍刺激作用的政策举措，比如降息或下调存款准备金率等，可能性较小，毕竟通胀还在5.5%的高位。
因此，我们认为，现实的问题不是新的反弹行情能否很快展开，而是大盘能否在目前的点位走稳。从上周三以来的下跌可以看出，目前的市场心态极不稳定，很容易出现信心涣散、承接乏力的问题，低估值板块的走稳走强显得特别重要。一个可能的转机在于，虽然低估值板块的弱势，带动了大盘的快速回落，但除了家电为代表的少数个股有明显的做空趋势，更多的板块和个股则有构筑双底的可能，其中银行股整体的走势相对更强一些。如果这些个股能够吸引新资金介入而逐步走强，大盘走稳回升的机会依然存在。
