中国宏观经济的三大转变正悄然启动。
向创新型增长转变
-
宏观研究员邹璐表示，“十二五”就是在往这个方向推进，以往的传统产业已经难以继续给经济带来新的增长点，只有寻求新兴产业发展才能创造新的需求，带来新的增长动力。
通胀短期回落确定
事实上，相比于向创新产业倾斜的经济增长方式，老百姓可能更关注通胀。
庆幸的是，今年以来一直居高不下的消费者物价指数(CPI)，终于调头向下了。数据显示，今年10月，CPI为5.5%，为5月以来新低。同期环比涨幅0.1%，为自今年6月以来最小环比涨幅。事实上，这已是CPI同比增速连续第4个月回落。今年7月，CPI曾攀升至6.5%的年内新高。
货币政策渐见“松绑”
11月16日，央行发布第三季度货币政策执行报告，央行首次明确提出，把握好政策的力度和节奏，适时适度进行预调微调。预调微调背后，到底隐含着怎样的信息对此，中投证券称，对于下阶段货币政策，央行总的基调未变，强调稳增长，对下阶段货币政策总的判断是“继续实施稳健的货币政策”。可以看出，在政策执行上，在通胀回落趋势明确后，货币政策将着手平衡通胀与经济增长间的关系。目前更强调稳增长。对于政策工具，预计未来央行将主要依靠数量型政策工具进行市场调节。预期12月下调准备金率可能性增大，但降息或在2012年中期前后。
坦白讲，央行完全有使用数量型工具，特别是准备金率的可能，尤其是在1年期央票利率连续2周下行的情况下。
平安证券首席宏观研究员孙方红表示，1年期央票利率连续下调，是货币政策微调的一个表现形式，但这并不意味央行会迅速下调准备金率或者降息。未来货币微调仍将集中在公开市场上，特别是央票利率调整。另外，11月~12月的新增信贷也将增加一些。A股方面，随着政策环境已改变很多，在明年1季度前大幅下行风险很小。但考虑到明年投资增速或下降，大盘仍有不确定性。
相关热词搜索：
