央行21日公布的数据显示，10月末我国外汇占款余额较9月末下降248.92亿元。这是2008年1月以来近4年间，外汇占款余额首次出现负增长。“外汇占款下降只是之前政策的表现结果，既不能作为我们政策制定的起点，也不是政策制定的核心要素。”22日，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军接受经济导报记者采访时表示，宏观政策调整需要对整个经济形势作出判断，如果调整，也会是“一揽子”政策合力施行。与扩内需有关“外汇占款的来源主要有两个方面，贸易顺差和资本流入。从目前的情况来看，这两个项目都有所减少，外汇占款下降也是正常的。”赵锡军说。
导报记者了解到，10月，我国贸易顺差170.33亿美元，同比收窄36.5%；当月实际使用外资(FDI)83.34亿美元。根据当前的汇率估算，两者之和约为1600亿元人民币。数据显示，截至10月末，我国外汇占款总额为25.49万亿元，而9月末为25.51万亿元。此前，3月新增外汇占款达4079亿元，为今年以来月度高点；今年8月，新增外汇占款曾从7月的2195.64亿元大幅增加至3769.4亿元，但9月的新增额降至2472.63亿元。“从2008年国际金融危机以后，我国就实行了扩大内需的政策，况且，今年全球经济尤其是欧美等发达国家再次面临衰退的风险，出口不景气是情理之中的。”
赵锡军表示，贸易顺差“收窄”需要探究其深层次原因。“如果出口贸易减少对应着内需的同步增加，那么这对我国经济是个利好消息。反之，如果内需没有充分调动，单纯出口下降就需要警惕了。”受国际形势波及“另外一个方面就是资本项目流出，这也与国际经济形势有关。”赵锡军解释说，欧债危机再次恶化，很多欧美跨国企业出现了资金紧张的问题，在这种情况下，出售海外优质资产无疑是一个好办法。中金报告称，根据“残差法”(热钱流动规模= 当月外汇占款-当月贸易顺差- 当月FDI金额)估算，10月热钱流动规模大约为-1800亿元，即热钱处于净流出状态。“国内市场利率呈趋势性下降，套利空间变小，热钱流出中国是趋势。”
国泰君安证券公司固定收益分析师周文渊认为，与此同时，外汇占款出现负增长，与10月份人民银行为维稳人民币汇率而大量抛售美元并买入人民币有一定关系。事实的确如此，面对国际金融危机影响继续深化，主要发达经济体仍处于去杠杆化过程中，主权债务等问题持续恶化，发达国家银行体系受到严重威胁 ，发达国家经济复苏过程不稳定、不确定因素增大，并可能通过贸易、资本流动等渠道影响我国。是否形成趋势尚难判断对于此次外汇占款下降会对后续政策产生何种影响，赵锡军显得非常谨慎：“外汇占款意外下降仅是第三季度经济的表现之一，如果要从中预测未来政策走向，还需要详细分析其背后的原因。”赵锡军解释说，比如，在资本项目中，国内企业对外投资也占有一定的比例，而这是值得鼓励的。
“对此，我们应该采取的措施是支持国内企业走出去，同时，帮助企业规避海外投资风险，提高成功率。”“在国内方面，每个经济细节的变化同样需要不同的政策调整。”赵锡军强调，有些因素还不明朗，国内经济增速有所下降，但是下降的幅度有多少？低迷的房地产市场将何去何从？人民币升值路径尚未确定，这些都对未来政策选择有所影响。“由于国际和国内经济和金融形势仍存在很大不确定性，目前还难以判断外汇占款减少是暂时性还是趋势性的。”赵锡军说。下调存准率条件不具备导报记者注意到 ，在外汇占款意外下降消息传出后，市场立刻出现了央行将提前下调存款准备金率的呼声。对此，赵锡军表示，是否下调存款准备金率仅是宏观调控政策的一个措施，目前来看，相应的条件并不具备。
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