汇丰今日发布的11月中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为48，创32个月以来最低，其中“产出指数”创下2009年3月以来最大降幅。上月短暂反弹后再度下滑，汇丰中国PMI回落至荣枯分界线50以下。
经济下行风险加重 但软着陆依旧可期
近日，世行报告预测中国2012年经济增速将放缓至8.4%，远低于今年9.1%的增速预测。在全球经济疲软的大背景下，汇丰PMI跌破荣枯分水岭，进一步引发中国经济疲软甚至硬着陆的担忧。
不过，从今年前十个月的经济走势来看，全年经济基本实现软着陆。
汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，“通胀压力回落的速度有可能快于预期，这将为决策层实施进一步的局部宽松政策提供空间。随着局部宽松的政策效果逐步显现，中国经济依然能够实现软着陆。”他进一步预计，外部需求仍可能继续走弱，加之国内需求降温，未来几个月工业增加值增速可能继续回落至11%-12%区间。
汇丰PMI远低于市场预期，也远低于上月值。澳新银行中国区首席经济学家刘利刚发表微博称，中国经济面临的下行风险开始上升，在某种程度上，预计中国的政策松动也将很快到来。在他看来，调整存款准备金率将是关键的第一步。
局部宽松将加大力度 存准率下调在即
分析人士表示，若汇丰中国制造业PMI及官方制造业PMI终值均表现疲软，就可能为中国积极放松货币政策提供依据。“局部宽松将加大力度，存准率或在年底左右全面下调。”屈宏斌说。
渣打银行经济学家李炜与其看法一致，11月份PMI的下跌显示在全球经济形势不确定之下，中国出口疲软且小型企业经营环境恶化，预计中国央行可能在12月底下调准备金率。
澳新银行经济学家周浩称，11月的PMI显示中国经济下行风险加重，预计中国央行最早可能11月底就下调存款准备金率。“在全球经济环境恶化的情况下，中国出口承压，需要对经济下行风险作出迅速反应。”周浩预计中国央行将在2011年中央经济工作会议举行前后下调存准率。
知情人士透露，中国央行已经决定下调部分金融机构的准备金率。
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