种种迹象表明，明年开发商的财务报表可能会比今年更难看，因为这些公司明年的财报，很大程度上将是今年业绩的反映。如果调控延续，开发商后年的业绩也不会乐观。
国家统计局数据显示，10月份全国70个大中城市中，有34个城市房价平均环比指数年内首次出现负增长，平均环比下降0.14％。其中北上广深一线城市房价环比全面下降，降幅分别为0.1％、0.3％、0.2％、0.1％。
随着房价下行，过去两年高价拿地的上市房企或面临毛利率下降，部分项目亏损压力增加。尽管三季度未见房企计提跌价准备，但有开发商财务人士预测，如果调控持续，明年楼市将面临“寒冬”。届时，房企优先保护现金流而非利润，不排除房企作出大规模计提跌价准备。
中国指数研究院华南分院市场研究总监林建晖分析认为，“作出跌价准备将对上市公司利润和股价产生影响，目前未出现房企大规模计提跌价准备。”虽然现在房价出现一定下跌，但大多数开发商仍在死扛房价，降价幅度仍不大。林建晖称，“房企计提跌价准备可能会被放到2012年。”
开发商对高价拿地项目所面临的市场行情仍然保持谨慎乐观。如金地2009年出资160亿元在上海、武汉、天津、深圳、佛山等城市拿地270多万平方米，总建筑开发面积达500万平方米。这些项目地块被金地用于天镜、褐石、世家、名仕四大豪宅产品系列开发，也于今年在全国推广。
尽管高端楼盘在今年市场行情下面临销售困局，但 （600383）财务总监韦传军向记者表示，“金地的定价策略是随行就市，一些稀缺资源项目仍不会变动。”韦传军表示，2009年初拿地的楼面均价只有3000多元/平方米，即便降价销售，预期仍有30％的毛利润，离计提减值准备还有一定空间。
同样开发高端住宅产品为主的世茂、绿城等项目面临跌价风险。“若明年房价出现大规模跌价的预期强烈，必然会刺激房地产企业今年低价卖楼，房地产利润空间也将大幅压缩。”中投顾问房地产行业研究员殷旭飞认为，库存的增加会导致房企明年在建项目进程的拖延。
对此，韦传军认为，明年市场行情比今年“更冷”。在此情况下，房企是否会出现计提跌价准备，要看市场情况。他分析称，如果调控持续，一些行业公司因为资金困难，降价幅度会更大，从而带动行业新的降价潮。“届时，房企会选择优先保全现金流，而不是利润，不排除出现大规模房企计提跌价准备。”韦传军表示。
/雅居乐/明年2月之前停止购地
雅居乐于近日也表示将暂停拿地，并下调部分项目售价。虽然去年曾凭海南清水湾项目就豪取100亿元的销售额，但今年形势大变，业绩过度依赖个别项目的雅居乐显然要面对更大考验。
据报道，雅居乐地产副总裁刘锡华近日表示，雅居乐将停止或削减部分在建项目的规模，以降低建设支出。此外，雅居乐还将选择性地下调部分项目的售价，并降价出售部分项目的尾盘房。
今年10月，雅居乐实现合约销售金额约33亿元，合约销售面积约29万平方米。前10月，雅居乐实现合约销售金额262亿元，仅完成全年370亿目标的7成。
而雅居乐相当倚重的海南清水湾项目恐怕难以完成今年的销售任务。数据显示，前10月，清水湾合计销售67亿元，距离100亿元的目标尚有差距。
按照其半年报披露的数据，截至上半年，包括海南清水湾和广州、中山在内的项目合计贡献了超过60％的销售额。就下半年力推的项目来看，大部分位于广州、中山、佛山等区域，目前这三大城市均陷入“限购”或“限价”，成交情况难言乐观。
将售价调低的同时，刘锡华表示雅居乐至少在明年2月份之前将停止购地，未来的情势如何，还有待春节后再作评估。公开数据显示，今年上半年，雅居乐仅拿出15亿元拿地，与去年相比，拿地节奏明显放缓。亚太城市发展研究会房地产研究所所长谢逸枫认为，雅居乐此举的目的是减少现金外流，稳定资金链。申银万国报告指出，其预算期末雅居乐的现金余额将降至28亿元，而净负债率将上升至83％。
高盛近日发布报告显示，由于雅居乐最近项目预售较预期差，分别降低其2011~2013年预测合约销售9％、13％和10％至310亿元、300亿元及340亿元人民币。
/绿城中国/有意出售足球俱乐部
绿城中国曾经是对市场最为乐观的房企。绿城也因此在上半年销售不理想的情况下，依然积极拿地，仅上半年所购土地金额就达111.6亿元。甚至在10月份，绿城依然在山东营口拿地，总金额达到34.5亿元。
进入下半年，绿城屡次传出资金吃紧的消息，却多次被绿城否认。然而，日前却传出绿城将有意转让杭州绿城足球俱乐部的消息。绿城中国有关人士也确认上述消息的真实性。对于创办了12年的绿城足球俱乐部，董事长宋卫平一直有很深的感情。在绿城遭遇危难的时候，宋卫平都没有放弃足球。在2008年绿城几乎被收购的情况下，足球也没有被宋卫平放弃。
当前，绿城或许到了最困难的时期。事实上，尽管10月份的信贷有所放松，但高端住宅市场却寒意依旧。21世纪不动产上海区域市场中心统计显示，11月前21天上海市5万元/平方米以上的新建豪宅累计成交46套，较10月同期下降26.9％。豪宅成交近3个月环比呈现下跌。很多高端住宅的开发商都表示，由于目前市场的不确定，项目正在不断延后开盘时间。
/龙湖地产/“富人”也过紧日子每经记者 杨羚强 发自上海在目前国内的房地产业，龙湖绝对可以算得上资金充裕。在“抢收”华东计划完成后，龙湖所拥有的现金已经达到126亿元。龙湖还是目前行业内少数没有通过高息信托融资的地产商之一，标普和穆迪因此把龙湖评定为偿债能力最强的内地房企。
但这样的行业“富人”现在的日子依然过得“紧巴巴”。在杭州，龙湖香醍溪岸的首次亮相，使当地市场多年来第一次出现5000多元/平方米的销售均价；在北京，龙湖时代天街的签约均价只有1万元/平方米出头。
同时，龙湖在土地市场也大量压缩开支，9月至今，龙湖仅在青岛以5.1亿元获得一幅低密度的住宅地块。而在7月底8月初，龙湖在重庆、上海、青岛三地的拿地投入达到了50亿元左右。此前，龙湖地产一位高层在接受采访时表示，年内龙湖将谨慎拿地。
种种迹象表明，龙湖地产是在大量储备现金“过冬”，公司对明年楼市预期并不乐观。龙湖地产内部人士证实，集团对明年的市场确实比较悲观，在大量储备现金。龙湖一位内部人士认为，以接近成本的低价卖房，并不会让龙湖卖亏了。因为从目前的走势看，明年的楼市甚至很难卖到今年的这个价。
不过，龙湖对未来市场的悲观预计，并不会影响其在市场回暖后迅速取得佳绩。以目前龙湖所拥有的土地储备，一旦市场回暖，龙湖能在极短时间内开发、供应。
在整个行业内，拥有大量现金，但仍然对市场悲观的开发商仍不在少数。和龙湖地产同时在上海降价销售的中国海外就是其中的一家。此外，路劲基建旗下房地产项目也在北京积极促销，争取快速回笼资金。这些房地产公司都用行动向外界展示，他们对明年市场的预测并不乐观。
