文 | 本刊记者 孙晓宇
保险市场上从来都不缺传说，新华保险上市就是其中一个。
当新华保险董事长康典信心满满的宣布“2011年要在A股、H股全部上市，准备程度已经OK，预计6月份上市成功”的时候，一切都看起来很美。然而，这个饱经风雨飘零的机构，体内正忍受着新旧时代交替带来的阵痛，也因此让上市的旅途布满荆棘。
有传闻说，新华保险已于国庆节前向证监会递交了A股上市申请，正在等待审批。看似一切尘埃落定，但据港媒10月28日报道，有消息人士称，力争于近期A+H上市的新华保险难以获得有关方面亮绿灯，新华保险上市很可能再被搁置。
真是“半路杀出个程咬金”，新华保险上市路再遇陡坡，而其实，阻挠它上市的拦路虎不止一只。
拦路虎之一：证监会换帅
10月29日，中国三大金融监管部门——银监会、证监会、保监会集体“换帅”，中国金融监管步入新的历史时期。业内分析人士认为，证监会新主席刚由建行董事长郭树清接棒，预计关于新华保险上市的申请难以火速拍板。
尽管经过多年发展，但我国证券市场仍存在诸多乱象，最主要的矛盾在发行和退市制度的缺失。当前，我国发行定价虽然表面上市场化，却缺乏新股配给市场化作为必要配套。A股的发行，更多受制于行政审批，加上无退市之虞，上市公司的壳资源始终炙手可热，使无数公司把上市融资作为终极目标，设租寻租并不少见。
换帅，必然会对拟上市公司的审核和监管更加严格。由于郭树清具有法学博士的学历背景，他的上任，使市场对资本市场的法制化建设寄予新的期望，上市公司信披、内幕交易和股价操纵及高管违法查处方面的工作将有望加强。再加上他铁腕重典的特征，也为证券市场的变革带来一定想象空间。
而且，目前市场波动，担心大盘股陆续出场集资，A股疲不能兴，保险公司业绩已过高峰期，不易以较高价上市。中资保险股最近的股价大跌，也使新华保险原本就不顺的上市之旅再度蒙上阴影。
拦路虎之二：募资金额“瘦身”
“减肥”虽是潮流，却并不代表都可追求。
10月25日，有外媒报道称，因近期中资保险股股价大跌，新华保险将降低募资目标，由原先的融资计划40亿美元，削减至20-30亿美元。
此前，新华保险于8月29日在北京金融资产交易所、北京产权交易所、上海联合产权交易所，以21.5亿元挂牌，出让其持有的北京紫金世纪置业有限责任公司24%的股权。北京金融资产交易所副总裁王乃祥证实，新华保险转手此项目，就是为了上市，兑现监管机构对公司的要求，处置非主营业务资产，从而完全退出地产业务。
资料显示，新华保险持有的紫金世纪24%的股权是北京饭店二期扩建项目，该项目位于北京 时，被倒查发现。有报道称，新华保险通过购买补充养老保险，为47名高管购买了高额养老金，其中前总裁孙兵退休后每个月领取9.28万元。按80岁身故测算，共可领取约2665万元，堪称“史上最高的国企退休老总的养老金”。该保单原先投保在新华保险的北京分公司，后转至中国人寿。
据报道，此份保单是2009年3月由新华总裁办公会议决定购买，但没经过董事会的集体研究，而是由前总裁孙兵通过召开办公会的方式决定的。董事会在发现这一问题时，竟然“以为是一年9万元，没当回事儿”。国家审计署发现问题后表示，方案要求有关部门调查处理。新华保险董事会一致决定废止此养老计划，彼时新华已付出约3500万元的保费成本，已有12名退休高管从中受益。
如今，“天价养老金”再被舆论热议，相信新华保险要承受的各方面压力一定不小。
“屋漏偏逢连阴雨”，在“天价养老金”事件再出后，有媒体爆出“新华保险北京分公司一营业部经理伪造公章对外签署‘存款协议’诈骗233万元”的丑闻。
媒体公开报道称，今年6月下旬，新华保险北京分公司突然接到客户投诉，称联系不上与他们签署“存款协议”的高某。当日中午高某投案后，公安机关在其办公室现场，搜出伪造的“新华保险保险股份有限公司北京分公司银行业务部”印章一枚，“存款协议”7份，经检察院批准，公安机关以涉嫌诈骗罪，将高某逮捕。
事实上，截至今年7月下旬，高某案的受害人近30人，涉案金额233万余元。
营业部经理是基层公司的关键岗位，直接接触客户做业务，属于较高风险岗位。而有关人员居然能从中诈骗233万元，新华保险的内部控制能力着实有待加强。
拦路虎之五：历史遗留问题
在新华保险被媒体聚焦时，有一个人是必须要被提到的，那就是关国亮。新华保险是由关国亮一手创立于15年前的一家全国性股份制保险公司，后其因资金违规运用，而陷入了一场“长跑诉讼”，直到目前也没有最终的判决。相关信息只停留在2008年11月北京市二中院那次开庭，当时关国亮被控职务侵占、挪用资金两项罪名，涉案金额近3亿元。但这是否就是最终的结果了呢？答案依然是“未知”，身陷囹圄的关国亮仍以自己的方式，在多个方面影响着新华保险。一个新华保险上市无法回避的重要的疑问是：当年关国亮隐形投资资金去向何处？时至今日，这尚未有明确说法。
“新华保险只有上市了，汇金公司才能获得更好的收益。”业内人士对媒体表示，“但是，恐怕也不是一朝一夕就能完成的事情，因为债务始终是新华保险的大问题。”
羊毛出在羊身上。未来这笔隐形投资的成本，还是要背在新华保险身上。《投资与理财》记者从一位知情人处了解到，事实上，新华保险从几年前就已经开始为“这事”在提拨备。该人士拒绝透露具体的计提规模，只表示新华保险的遗留问题比较复杂，一些问题时至今日，也没有完全弄清楚。
历史总是惊人的相似，但在新华保险上市的路上，希望不要有历史重演。
