编者按：三丰智能（300276）新股将于11月15日上市。三丰智能主要从事智能输送成套设备的研发设计、生产制造、安装调试与技术服务，以技术为依托为客户提供智能输送整体解决方案。
一、基本信息
| 股票简称 | 股票代码 | 发行价(元) | 上市日期 | 中签率 | 冻结资金(亿元) | 发行市盈率 | 券商研究 |
| 三丰智能 | 300276 | 25.5 | 2011-11-15 | 0.34% | 892 | 45.54 | 研报 |
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二、公司简介
三丰智能 上市定位
汽车和工程机械扩张带动智能输送装备行业市场发展。2010年我国智能输送装备行业市场需求 165.23亿元，其中汽车、工程机械两大下游行业对智能输送成套设备的需求量约占总规模的40%。我们预计未来三年乘用车产能复合增长率为13%，《中国工程机械行业“十二五”规划》预计我国工程机械销售收入增速为17%。
技术实力强，产品具有领先优势。公司拥有与智能输送成套设备相关的多项自主知识产权和核心技术，在自行小车悬挂输送系统等核心产品上形成了完整的技术体系，核心竞争优势突出。自行小车悬挂输送系统市场占有率连续三年国内市场占有率排名位列第一位。
客认可度高，品牌优势明显。公司成立以来已累计为200多家客户完成智能输送成套设备交钥匙工程600余项，公司客户已遍及全国主要的汽车整车、零部件生产企业和工程机械生产企业，如一汽、大众、三一、中联等。
三丰智能上市定位分析
一、基本信息
三丰智能发行价为25.5元/股，对应市盈率45.54倍。公司本次发行股份总数为1500万股，发行后总股本为6000万股，其中网上定价发行的1200万股股票自上市之日起开始上市交易。
二、公司简介
公司一直从事智能输送成套设备的研发设计、生产制造、安装调试与技术服务，以技术为依托为客户提供智能输送整体解决方案。
三、所属证监会行业分类：专用设备制造业
四、机构定位分析
| 机构 | 估值区间（元） | 预测说明 更多机构定位分析 |
| 申银万国 | 22.5-27.0 | 预计公司11、12、13年完全摊薄EPS 为0.90元、1.18元和1.45元,基于谨慎原则,给予11年25-30倍PE估值,合理价格为22.5-27.0元 |
| 东海证券 | 25.2-29.7 | 预计公司2011-2013年的EPS分别为0.90、1.29和1.63元,结合创业板及可比公司的估值情況,给予公司2011年28-33倍的估值,即合理价值区间为25.2-29.7元 |
| 安信证券 | 25.11-27.90 | 预计2011-2013年公司实现EPS分别为0.93、1.29、1.57元。综合考虑可比公司估值水平及近期创业板发行市盈率等因素,给予公司2011年27-30倍动态PE相对合理,对应合理价格区间为25.11-27.90元。 |
五、公司优势
行业受政策支持，市场容量巨大。智能输送装备行业属于国家重点支持和鼓励发展的装备制造业，受到国家产业政策的大力支持。2010年我国智能输送装备行业销售收入达165亿元。在“十二五”规划的推动下，该行业在未来5年内将保持20%以上的年均增长速度，预计到2015年智能输送装备行业市场需求量将达到479.13亿元，市场前景非常广阔。
公司品牌过硬，客户群广泛。公司自成立以来已累计为三一重工（600031）、中国一汽、上汽集团等200多家客户完成智能输送成套设备交钥匙工程600余项，公司客户遍布汽车整车、汽车零部件、工程机械、农业机械等行业，并且与国内主要总包方客户建立了良好的合作关系。
公司在手订单充足，保障后续营收增长。公司产品平均生产周期为8-12个月，截至2011年9月，公司智能输送成套装备在手订单3.38亿，预计到2011年末公司在手订单将超过4亿，为公司明年业绩提供保障。
公司核心技术优势突出。公司已取得15项专利，其中发明专利1项，另外10项专利申请已被受理，并拥有包括智能控制技术在内的8项核心技术，其中六项核心技术达到国际先进水平。并且XD单轨小车悬挂输送机、XS双轨小车悬挂输送机和XZ大型重载智能悬挂物流输送系统被列为国家重点新产品。另外，公司已累计承担省级以上科技与新产品开发计划项目十余项，目前正主持起草“双轨小车悬挂输送机”的行业标准。 公司拥有一批优质的客户群。公司自成立以来已累计为200多家客户完成智能输送成套设备交钥匙工程600余项，公司客户已遍及全国主要的汽车整车、零部件生产企业和工程机械生产企业，包括中国一汽、上汽集团、三一集团、徐工集团等行业优秀企业。
六、风险提示
风险提示:1.下游应用领域集中的风险；2.存货风险；3.原材料价格波动风险
