未名医药“子公司失控案”调解结案 核心资产北京科兴部分股权划归公司. 医疗反腐风暴席卷A股，上市药企销售费未名医药上榜.2022年销售费用率分别为81.91%

近日，有关未名医药核心子公司厦门未名股权转让案件的最新进展引起了广泛关注。根据5月30日未名医药发布的公告，该案件已移送淄博市张店区人民检察院审查起诉，此次事件涉及未名医药创始人兼前董事长潘爱华与新任董事长岳家霖对公司实际控制权的争夺，同时也涉及各方对疫苗领军企业北京科兴股权的争夺。

去年8月，未名医药进行了董事会换届，潘爱华职务调整为终身创始董事长，岳家霖成为新的公司董事长。此次换届中，深圳易联等合作伙伴通过表决权委托的方式获得了未名医药的一部分股权，成为最大股东之一。
未名医药08月11日被深股通减持7.46万股

然而，问题在于未名医药核心子公司厦门未名的股权被私自转让给了杭州强新生物科技有限公司。未名医药对此事未及时公告，引发了投资者和监管机构的关注。未名医药称这次交易不合规、不合法，将采取一切必要措施维护公司利益。

厦门未名对于未名医药具有重要意义。数据显示，厦门未名占未名医药总资产的大部分，主营业务涉及生物药物研发与生产，其中干扰素和鼠神经生长因子是其主要产品。未名医药试图将核心资产划归母公司，将厦门未名持有的北京科兴股权转回公司名下。

北京科兴股权的争夺也成为焦点之一。北京科兴是中国疫苗领军企业，其业绩相对较好。尽管未名医药和厦门未名持有部分股权，但由于种种原因，包括财务信息不透明，导致未名医药多年来的审计意见均为保留意见。

未名医药也在近期采取行动，试图将北京科兴股权划转至自身名下。然而，目前局势复杂，杭州强新的股权被冻结，潘爱华等人已被提起公诉。新的掌权人上台后，未名医药的未来发展趋势尚难预测。

未名医药“子公司失控案”调解结案

未名医药的“子公司失控案”可追溯到去年8月份。2022年8月8日，深交所对未名医药下发关注函称，近日收到投资者投诉，称杭州强新生物科技有限公司（以下简称“杭州强新”）以约29亿元入资未名医药全资子公司厦门未名，获得厦门未名约34%的股份，该事项已于2022年5月18日完成工商变更，根据协议，杭州强新将向厦门未名委派一名董事，要求公司就投资者投诉事项进行核实。

随后2022年8月18日，未名医药回复深交所称，公司董事会确定没有收到此项交易的正式报告，也没有相关文件记录。

“管理层最近发生较大变化，现任董事长及法定代表人岳家霖8月5日获董事会董事资格，8月9日获过半数董事同意选举为董事长。岳家霖通过第三人于2022年7月22日调取工商备案材料时，方才知悉杭州强新入股厦门未名相关具体事项。”未名医药回复称。

那么上述增资到底是如何发生的？未名医药称，根据厦门市市场监督管理局提供的工商备案材料，多个相关文件签署日期为2022年5月15日，股东签章页具有本公司公章印记及本公司原法定代表人、即未名医药创始人兼前董事长潘爱华签字字样。

“本公司认为，本公司全资子公司厦门未名出现核心资产流失和重大利益被侵占，该交易既不合规也不合法。本公司将迅速采取一切必要措施确保公司有效控制厦门未名，追讨被侵占的资产，维护公司全体股东利益。”未名医药在公告中指出。

“根据《公司章程》规定，杭州强新入股厦门未名事项，应于本公司董事会或股东大会（如需）等有权决策机构审议通过后方为有效。本公司对杭州强新入股厦门未名事宜不予以认可。”未名医药在2022年10月29日的回复函中表示，公司就杭州强新入股厦门未名一事已经于8月向淄博市公安局张店区分局报案。

7月25日，在该案历时近一年后，未名医药宣布收到相应的《民事调解书》，该案件调解结案。此外，据了解，杭州强新股权已经被冻结，淄博市张店区人民检察院对犯罪嫌疑人潘爱华等人也已提起公诉。其中，潘爱华涉嫌职务侵占罪、挪用资金罪。

北京科兴部分股权划归未名医药

此次未名医药为何会产生如此复杂的股权纠葛，厦门未名又为何会成为争夺的中心？事实上，此案核心问题在于厦门未名持有的北京科兴26.91%的股权。

公开数据显示，2022年未名医药营收3.57亿元，净利润-86.82万元；厦门未名营业收入为7299.91万元，净利润为5593.17万元。

而无论是相对于厦门未名还是未名医药，此前作为疫苗龙头的北京科兴业绩表现十分优异，因此被视为未名医药的核心股权资产。

2022年北京科兴实现营收26.27亿元，实现净利润7.80亿元；2021年营收和净利润更是分别高达41.13亿元和17.48亿元。
未名医药的前实控人、创始董事长潘爱华外，罗德顺为厦门未名原董事长兼总经理，李鹏飞系杭州强新法定代表人。杭州强新背后是科兴控股的第一大股东1Globe Capital。

因此，对于北京科兴的控制无疑至关重要。天眼查最新数据显示，北京科兴法人代表仍为潘爱华。在此次调解内容中，山东未名和香港科兴（北京科兴母公司）同意香港科兴从其委派的董事中指定尹卫东任北京科兴的董事长及法定代表人，山东未名委派的董事岳家霖任副董事长，并将办理相应的工商变更登记手续，也有望加大对核心资产的控制权。

A股市场一位人物：万昌科技原实控人高庆昌

这位人物曾两次经历失败的IPO，因举报而遭受失败。然而，在第三次尝试中终于获得了IPO成功，但在上市后的第三天却自杀身亡。

万昌科技原实控人高庆昌的经历令人唏嘘，也引发了人们对他自杀行为的质疑。

令人更加奇怪的是，尽管万昌科技在上市后一直保持着稳定的业绩，却在上市三年后突然决定进行重大资产重组，将壳资源出售给未名医药，从而转型为医药制造企业。同时，一些外资股东也在复牌前低价出售股份，错过了股价翻倍带来的收益。

2019年8月底，未名医药进行了罕见的负成本融资，折价购买自家债券，这在A股市场中引起了广泛热议。

万昌科技的故事还有一些奇特之处：

1. 未名医药通过借壳上市方式，进行了一次反向收购，将其业务重心从化学原料和化学制品制药转向了生物医药制造。
2. 公司进行了股权结构变动，重新安排了经营决策权，将业务板块进行了调整，划分为医药中间体和农药中间体业务，以及生物医药制造业务。
3. 公司的业绩出现了突变，营收大幅波动，主要受到医保控费和市场变化等多项因素的影响。
4. 公司的销售费用激增，特别是市场开发与学术推广费用。这一部分费用在整个销售费用中占比较大。
5. 公司账上持有大量的货币资金，但借款逐年增加，其中包括一次债券发行和借款项目，引发财务风险关注。
6. 公司的商誉减值问题以及CMO生产基地的建设问题也引起关注。
7. 大股东及重要股东的股权悉数质押，引发了市场关注和股价波动。
   关于未名医药（股票代码：002581.SZ）董事会上的一系列议案引起了市场的关注。在该次董事会上，一些议案遭到董事的反对投票，而这些反对意见与公司此前公开披露的内容存在矛盾。这导致交易所也要求公司核实情况并做出解释。其中包括总经理丁学国的辞职或免职问题，以及关于”重组人NGF滴眼液”项目的划转和设立合资项目公司的议案。

   关于丁学国的职务变动，公司于4月12日发布公告宣布其辞去公司总经理职务，但随后在4月13日的董事会上通过了一项决议，宣布免去丁学国的总经理职务。其中，董事于秀媛提出了反对意见，认为丁学国并未以任何形式提出辞职。她担心突然免除主要高管职务可能会对公司造成负面影响。这使得市场产生了疑问，是丁学国主动辞职还是被免职。

   另外一个议案涉及”重组人NGF滴眼液”项目的划转和合资项目公司设立。公司计划将该项目划转至公司并与他方共同设立合资公司来推进项目。然而，董事于秀媛以及两名监事闫雪明和于文杰对此提出了反对意见，他们认为由研发主体直接设立合资公司对项目发展更有利。这同样引起了市场的质疑，公司是否妥善解释了这一决定的理由，以及该决定是否会影响项目的正常推进。

   鉴于交易所的要求，未名医药需要在规定时间内提供详细说明材料来解释这些议案的决定以及相关的背景情况。投资者和市场将密切关注公司的回应以及解释是否能够消除疑虑。

   最后，根据资料显示，于秀媛是公司的副董事长，同时还担任淄博市第十四、十五届人大代表。她的反对意见在这些议案中起到了重要的作用，引发了对公司管理和决策透明度的关注。

   11月5日，未名医药发布公告称，其全资子公司厦门未名生物医药有限公司收到了北京市高级人民法院的《民事判决书》，维持了北京四中院的判决，要求未名医药赔偿因断电导致的北京科兴生物制品有限公司（以下简称“北京科兴”）疫苗产品损失，金额为1540.4万元。

   未名医药表示，该公司参股的北京科兴生物制品有限公司将资源输送至香港科兴旗下的北京科兴中维生物技术有限公司。由于控股权的争夺，未名医药作为主体起诉香港科兴并要求解散北京科兴生物，虽然官司还未开庭，但业绩不佳的未名医药已经预测连带赔偿将对公司的利润产生不利影响。

   根据资料显示，北京科兴生物制品有限公司是由科兴控股（香港）有限公司与北京北大未名生物工程集团有限责任公司合资组建的生物高科技企业，而未名医药持有该公司的26.91%股权。

   公告中指出，2018年4月17日，北京科兴生物的办公楼和厂房电源被切断，导致产品（疫苗）损失，总计市场价值1540.4万元。北京科兴生物的另一股东科兴控股（香港）有限公司将未名医药及其子公司告上法庭，要求赔偿损失。

   北京四中院认为，未名医药的子公司厦门未名与科兴香港在北京科兴生物的控制权上存在争议，断电事件是争议的起因。法院判决未名医药和潘爱华向北京科兴生物连带赔偿损失1540.4万元。虽然未名医药没有参与侵权行为，但作为厦门未名的唯一股东，法院认定其需对公司债务承担连带责任。

   尽管未名医药没有从北京科兴生物获得红利，但却需要先支付一笔赔偿款。此外，未名医药的业绩不佳，前三个季度的营收、净利润以及现金流均出现下滑。因此，未名医药在公告中提到，连带赔偿可能会对公司的当期或未来利润产生不利影响。

总体而言，万昌科技及其后的未名医药存在许多疑点和特殊情况，引发了业界和投资者的广泛关注。

整体来看，未名医药的股权之争既涉及公司内部权力变动，也牵扯到疫苗领域的重要企业北京科兴。未来的发展趋势仍有待观察。

点一:所属板块 生物制品 山东板块 深股通 融资融券 预亏预减 超级真菌 生物疫苗

要点二:经营范围 生物技术研究、生物产品及相应的高技术产品,医药中间体、农药中间体(以上两项不含危险化学品和易制毒化学品)开发、生产和销售;生物药、中药、化学药、药物制剂、医疗器械和装备、原料药和制剂的生产和销售;基因检测、疾病预防、诊断和治疗;医疗、康复、保健等医疗机构管理服务;技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务、技术培训;企业管理、从事对未上市企业的股权投资、对上市公司非公开发行股票的投资及相关咨询服务、货物进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

要点三:干扰素、神经生长因子、生物医药 CRO/CDMO、疫苗和医药中间体 公司控股、参股天津未名生物医药有限公司、未名生物医药有限公司、山东衍渡生物科技有限公司、北大未名(合肥)生物制药有限公司、北京科兴生物制品有限公司、山东未名天源生物科技有限公司和营口营新化工科技有限公司等企业或生产基地,涉及业务板块包括干扰素、神经生长因子、生物医药 CRO/CDMO、疫苗和医药中间体等五大生物医药优势板块,各个板块齐头并进,稳健经营。

要点四:生物医药行业 生物医药行业作为国家战略新兴产业,是我国国民经济的重要组成部分。随着我国经济快速发展、人口老龄化进程加快以及居民健康意识逐步提高,我国生物医药行业将呈现高景气发展态势。随着经济发展、人民生活水平的提高和老龄化加速,医疗保障覆盖面及保障力度不断加大,城市化、健康意识的增强以及慢病患病率的不断扩大,我国医药需求持续增长,医药制造业的市场规模不断扩大,中国成为仅次于美国的全球第二大药品消费市场。据国家统计局数据显示,截至 2020 年,中国生物医药行业市场规模为 3.57 万亿元,预计 2022 年中国生物医药行业市场规模将突破 4 万亿元,长期看来,医药消费具有刚需性质,市场需求旺盛。近年来,国务院、国家药监局、国家医保局、国家卫健委等相关部委陆续发布多项政策,政策涵盖提高医药产业链现代化水平,加快创新驱动发展转型,培育新发展新动能,推动产业高端化、智能化和绿色化,构筑国际竞争新优势,健全医药供应保障体系等方面,为我国生物医药行业高质量发展奠定了制度基础。

要点五:产品品种与剂型优势 公司产品品种丰富,剂型优势突出。公司拥有包括神经生长因子产品注射用鼠神经生长因子(商品名:恩经复)、干扰素产品重组人干扰素α2b 注射剂(商品名:安福隆)和重组人干扰素α2b 喷雾剂(商品名:捷抚)、医药中间体、农药中间体产品原甲酸三甲酯、原甲酸三乙酯、原乙酸三甲酯、亚磷酸、甲酸乙酯、乙酸三甲酯及其副产品,以及疫苗产品甲型肝炎灭活疫苗孩尔来福®、甲型乙型肝炎联合疫苗倍尔来福®、流行流感疫苗(人用禽流感疫苗)盼尔来福®、流感病毒裂解疫苗安尔来福®、甲型H1N1 流感疫苗盼尔来福.1®、肠道病毒 71 型灭活疫苗益尔来福®、细菌类疫苗 23 价肺炎球菌多糖疫苗和 Sabin 株脊髓灰质炎疫苗(“sIPV”)等丰富产品资源。

要点六:市场渠道优势 公司拥有覆盖全国的销售网络,营销模式成熟,营销队伍专业。公司子公司天津未名重组人干扰素α2b 喷雾剂(商品名:捷抚)产品依托专业化学术推广模式,已建立覆盖全国的销售网络,能够及时向市场传递产品安全性、有效性的临床研究成果,医院终端的覆盖数量不断扩大,市场需求稳步增长。全资子公司厦门未名坚持以办事处为主、代理商为辅的营销模式,组建和培育了自己的营销团队,并通过参加全国学术年会、省级学术年会、城市学术会议、科室会等形式,使相关技术人员、销售人员与医药专家、专业学者进行充分的互动交流,具有较强的终端医院掌控能力。公司联营公司北京科兴除在中国市场销售疫苗以外,同时也不断探索国际市场的机遇。截至目前,北京科兴已累计向数十个国家及国际组织出口疫苗。

要点七:技术研发优势 技术研发是公司增长的源头活水,为公司长远发展奠定坚实基础。公司全资子公司山东衍渡现已形成了比较完善的生物药物研发体系,建立了多个生物药物研发平台,主要进行神经生长因子系列的第二代产品—重组人神经生长因子的研究。天津未名建有国家基因工程制药中试生产基地,拥有博士后科研工作站,并与国内外科研院所、高校保持着密切的合作关系,承担了多项市科委科研攻关项目,取得了多项省部级科技成果。公司全资子公司未名天源一直注重产品的研究与开发,依托省级企业技术中心、山东省院士工作站、山东省氢氰酸应用工程技术研究中心等研发平台,与国内多家高等院校、科研院所建立了紧密的“产学研”合作关系。未名天源的“废气氢氰酸法”生产工艺技术荣获国家发明专利,系国内首创并处于世界先进水平。北京科兴中维生物技术有限公司（Sinovac Life Sciences Co. Ltd.）是科兴控股（香港）有限公司联合香港俊领有限公司、科鼎投资（香港）有限公司等投资设立的生物高新技术企业，于2009年注册成立，注册资本4051.32万美元。公司位于中关村科技园大兴生物医药产业基地，是国家高新技术企业、中关村高新技术企业，是北京市人用预防性疫苗工程技术研究中心依托单位。 北京科兴中维生物技术有限公司专业从事人用疫苗及其相关产品的研究、开发、生产与技术服务，为重大传染病防控提供技术支撑。公司依托母公司多年来在疫苗研发和产业化上的优势，逐步形成了以企业为研发主体、产学研相结合的研发模式，构建了病毒分离鉴定技术平台、细胞工厂平台、微载体发酵技术平台、病毒纯化工艺技术平台、细菌发酵与纯化平台、多糖-蛋白质结合技术平台、冻干工艺技术平台、动物评价平台、质量控制平台、诊断试剂原料开发平台，各平台的专业技术优势互补，交叉渗透，推动公司研发稳步、高效地前进。 公司承担了国家重大新药创制专项2项、北京市科技计划2项，已取得中国发明专利