顶立科技 IPO 上市募资“缩水”过半，究竟是“去肥增瘦”还是“难言之隐”？

顶立科技 IPO 募资“大跳水”的事儿。好家伙，原计划募资7.03亿，结果硬生生砍到3.82亿，这缩水幅度，比我炒股亏的钱还狠呐！这背后究竟是北交所监管部门“手起刀落”的精准打击，还是顶立科技自己本身就有“难言之隐”？

第一板斧：北交所“灵魂拷问”，打得顶立科技“现原形”！

你说这顶立科技，号称是高科技企业，结果一到关键时刻，业绩就“拉胯”了。2024年新签合同金额同比下滑26.70%，2025年一季度收入预计同比下滑16.17%，这数据一出，北交所能不问你是不是“强弩之末”吗？老戴我做生意这么多年，最怕的就是业绩下滑，这可是企业的“命根子”啊！

更离谱的是，公司账上明明趴着6.01亿现金，还没短期借款，你跟我说要募资4300万补充流动资金？还一边分红，一边募资？这不就是“左手倒右手，玩儿空手套白狼”吗？！北交所的监管那是真刀真枪，直接问你：“钱这么多，你募资干啥？”这一问，直接把顶立科技的“补流”计划给问没了，其他募资项目也跟着“大缩水”。

好好的上市募投项目，一下砍掉了两个，就剩下一个“智能热工装备研发及数字化生产基地建设项目”，募资额还从5.62亿缩到了3.82亿。这说明什么？说明监管部门对募投项目的合理性、必要性那是“火眼金睛”，容不得半点虚假！那些想借着IPO圈钱的，你们可得掂量掂量了！

第二板斧：控股股东“拖后腿”，历史问题“剪不断理还乱”！

要说这顶立科技，还有个“爹”叫楚江新材。结果这“爹”也不怎么争气，2022年扣非净利润是负的，这就不符合分拆上市“三年连续盈利”的要求。老戴我琢磨着，这顶立科技是不是因为“爹”不给力，才改道北交所的？这其中的“猫腻”，大家自己品，自己悟！

主要股东

更让人担忧的是，2021年楚江新材还向顶立科技借款1个亿！虽然提前还了，但这种“拆借”行为，很难不让人联想到“资金占用”的风险。你一家拟上市公司，跟控股股东之间还有这种“不清不楚”的资金往来，北交所能不盯着你问吗？

还有那什么“对赌协议”，私募基金投资了，如果2024年前不上市就要回购。这一下子把顶立科技“架”在了火上烤。为了上市，是不是有些“饥不择食”了？这种急于上市的心态，往往容易掩盖一些问题。

第三板斧：行业“寒冬”凛冽，业务“增长”乏力！

这几年，光伏、半导体这些行业，说实话，确实有点“卷”过头了。产能过剩、价格下跌，下游客户的日子不好过，你上游设备厂商的日子能好过吗？顶立科技的业绩增速从之前的复合增长率41%，一下降到2024年的1.6%，扣非净利润甚至预计下滑2%-11.8%。这说明什么？说明行业“寒冬”真的来了，企业的增长动能明显不足。

在这样的市场环境下，你还想募资扩张，那不是“逆势而上”，而是“逆天而行”啊！北交所的监管，就是在提醒你，别在“寒冬”里“裸奔”！

是“去肥增瘦”，还是“难言之隐”？

顶立科技的IPO募资“缩水”过半，表面上看是北交所严格监管的结果，但深层次看，也反映了公司自身的一些问题。

你说它是“去肥增瘦”吧，确实，砍掉不必要的募投项目，减少了“圈钱”的嫌疑，让企业更加聚焦主业，这对于投资者来说，是好事。毕竟，我们看好的是企业的发展前景，而不是一味地融资扩张。

但你说它是“难言之隐”吧，它又确实存在业绩下滑、资金往来不规范、对赌协议等问题。这些问题，如果不彻底解决，即使上市了，未来也可能会成为“定时炸弹”。

所以，投资有风险，入市需谨慎。对于顶立科技这样的案例，我们不仅要看它募资规模的“缩水”，更要深挖它背后的“故事”。未来业绩能否修复？在手订单能否顺利转化？碳化硅行业能否持续复苏？这些都是我们需要持续关注的焦点。

最后，北交所的严格监管，对于规范市场、保护投资者利益，无疑是好事。那些想浑水摸鱼、蒙混过关的企业，是时候好好反思反思了！别以为换个地方上市，就能“糊弄”过去！老戴我这双眼睛，可是雪亮着呢！