■机构看市
本周A股经历了大喜后的大悲。日k线既有长阳，亦有大阴。全周沪指跌1.98%，深成指跌3.12%。两市股指均创新低，大盘周线成交放量。沪指昨日弱势盘整，下探2400点整数关口。前夜凌晨，全球股市期市联袂暴跌，国内期市昨日恐慌性抛盘再现。
“近期公布的一些数据反映全球经济增速放缓的隐忧大增，9月汇丰中国制造业PM I初值再度回落，7、8两个月的汇丰PM I终值已连续两个月处于50下方，显示中国中小企业景气度在持续收缩。”知名证券人士赵中胜分析认为，“A股上市公司面临今明两年盈利下调的风险。”不过，业内人士仍大多认为，股市估值处于历史低位，下周值得密切关注博反弹。
两市再度创出调整新低
隔夜外盘暴跌下，沪深两市昨日大幅低开，沪指创下2400.14点新低、深成指亦创10392.91点低点。沪指全天两次接近2400点。量能方面，几乎与昨日持平。截至收盘，沪指报2433.16点，跌9.90点，跌幅0.41%，成交697亿元；深成指报10538.40点，跌122.06点，跌幅1.14%，成交555亿元。
周线上看，大盘仍处下跌趋势中。只是权重板块相对抗跌，屡次出现护盘迹象，大盘周线成交放量。
技术派人士肖文元分析说：“空方在2500点至2437点区间震荡蓄势的过程已基本完成，向下突破近期低点直捣2320点强支撑的时点就在眼前，大盘中期趋势仍是下跌。”
国内期市现恐慌性抛盘
全球股市下探，业内人士普遍感到国内外经济充满不确定性。
海外市场数据显示，9月份欧元区综合采购经理人指数(PM I)初值从50.7降至49.2，这是2009年7月以来首次跌破50关口，意味着欧洲经济活动出现萎缩。市场对欧洲债务危机与全球经济前景的担心情绪加重，导致全球股市期市共振下跌。
盘面看，前夜凌晨，国际原油跌逾6%，白银跌超9%，黄金跌超3%，L ME金属全线重挫。美股更是全线暴跌，道指盘中一度狂泻528点。标普500指数连续四个交易日下跌。
国内期市亦再度出现恐慌性抛盘，昨日早盘沪铜重挫近6%，午后恐慌情绪蔓延，沪铝、沪铜、沪铅、沪锌、橡胶悉数触及跌停，其他品种亦大幅下跌。
国内经济似乎也不乐观，汇丰周四公布9月中国PM I预览指数为49.4低于预期的49.8以及8月最终值49.9。
爱建证券指出，8月官方制造业采购经理人指数终止连续四月下滑趋势回升至50.9，尽管PM I数据环比上升，但对比历史数据发现，除2008年金融危机外，历年8月份PM I数据均较7月份环比上升，因此8月份PM I数据向好可能更多是季节性因素所导致，而并不能证明经济开始向好。
在业内有“股市神算”之称的证券人士赵中胜分析指出，海外风险仍在释放过程中，各项指标显示全球经济增速放缓隐忧升高，盈利下调是国内股指进一步下探的主要风险。近期公布的一些数据反映全球经济增速放缓的隐忧大增，欧元区制造业和服务业PM I创出新低以及美国就业数据依然疲软，反映了发达国家和地区经济增速放缓的趋势延续。“结合内外部环境上看，我认为A股上市公司面临今明两年盈利下调的风险。”
连跌3个月暗藏反弹曙光
对后市走势，业内多预期4季度存最后一跌的判断。
星石投资总裁杨玲昨日表示：“我们的看法是，相对于欧美主权信用危机和其经济再度恶化糟糕前景，我们国内的整体经济形势还算不错。根据IMF最新发布的《世界经济展望》，中国2011年、2012年G D P预测值为9.5%和9%，与发达经济体1.5%和2%的预测值相比要强劲得多。”
此外，她分析，目前A股估值处于历史低位。A股静态市盈率只有15倍左右，其中金融股普遍不足10倍，即使是前期受到热捧的消费股也只有30倍左右，这已经与2008年的估值水平基本趋同了。”杨玲认为，单从估值角度看，A股已经具备一定的吸引力，“抗周期类股票尤其值得持有。”
赵中胜预计，上市公司单季盈利同比增速的底部至少要在明年1季度才会出现，但从股指将领先经济增速见底的特征来看，目前的位置是值得思考。
A股从2009年8月到现在已经下跌26个月，从今年4月波段小顶开始下跌23个周，下周是运行到24周，是完整的两个中国周期，下个月运行到27个月，是关键时间月，既是9的倍数，又是三生万物的整数，这两个倍数的关系数就更有特别意义了。连续3个月的缩量下跌，已经显示市场在观望。“A从2008年以来，连续下跌也就三个月，国庆节前还有一周的交易时间，是逢低买进做反弹的好时间，十月份是收阳的一个月，也是震荡反弹、抵抗筑底的一个月。”赵中胜说。
采写：南都记者梁永建
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