IPO数量多但规模小
本周一，中国水电发布招股书，拟发行35亿股新股，预计募资173亿元，为年内A股的最大IPO项目。这个大盘股的发行立即对本已疲弱的A股市场产生冲击，沪深股市应声而跌，上证指数跌破8月9日低点2437.68点，并在周二创出2426.7点年内新低，昨天再创2400.14点新低。
新股立即成为罪魁祸首，很多人认为今年新股发行规模太大是导致股市下跌的主要因素，然而，今年新股发行募资额实际上是下降的，比去年同期下降了四成。还有一周三季度就将结束，那么，前三季度A股IPO究竟融资规模有多大？根据同花顺(300033,股吧)iFinD金融数据统计，加上下周要发行的4只新股，今年前9个月沪深股市共发行新股228只，目前已经完成发行的224只新股，总共募集资金2178.96亿元，算上下周二发行的中国水利，以及另外3只小盘股，预计今年前三个季度的实际募资金额约在2300-2400亿元之间，较去年同期下降幅度在38%到40%之间。
很多人觉得今年新股发行规模很大，是因为今年发行新股的数量并不少，的确，就发行股票数量来看，今年前三季度股票发行数量为228只，基本和去年同期相当。但是，由于今年发行的新股大多来自中小板和创业板，单个项目的募资规模较小，导致整体募资金额较去年同期有显著下降。
“两低一高”新特点
除了前三季度新股发行额同比下降四成，今年新股的表现与前几年也有很大差异，呈现出全新的特点，概括起来就是“两低一高”，即新股发行市盈率逐渐降低，打新收益大幅下降，申购中签率则明显上升。
先看新股的发行，今年新股平均发行价27元左右，平均发行市盈率约50倍，这个市盈率并不算很低，主要是年初发行市盈率较高，如1月份发行35只新股，平均发行市盈率72.9倍，是发行市盈率最高的月份，前4个月平均发行市盈率均超过50倍，但随着破发愈演愈烈，倒逼发行市盈率逐渐降低，5月份平均发行市盈率降低到36倍，6月份平均发行市盈率只有27.72倍，为今年以来最低发行市盈率。
再看今年打新的收益，截至本周，今年共上市226只新股，这些新股平均发行价27.71元，上市首日平均收盘价31.73元，平均涨幅只有14.5%，打新收益远远低于往年。总体看上市首日上涨的股票居多，共有158只，占比为七成，平均涨幅为33.09%，4只股票涨幅超过100%，其中，东宝生物(300239,股吧)以198.89的涨幅列第一。但是，上市首日破发的股票也有68只，平均跌幅为7.23%，跌幅最大的是庞大集团(601258,股吧)，上市首日较发行价下跌23.16%。
三成新股上市首日破发，意味着新股风险真的显现了。而且，上市之后持续下跌的新股更多，截至周四，105只新股跌破发行价，几乎占今年已上市新股一半，平均跌幅为17%，跌幅最大的华锐风电(601558,股吧)下跌48.67%。
随着破发新股增多，今年新股中签率则大幅上升，平均网上中签率2.51%，网下中签率更是高达11.13%，远远高于往年。
可以说，虽然有几个新股收益还是很高，但整体的回报率已经大幅下降，且破发风险大增，使得打新资金缩水，中签率上升。新股不败的神话结束了，新股也不再是暴利的代名词，这正是2009年新股制度改革的目的，历经3年风风雨雨，终于达到了改革的效果。
