据报道，国美电器(493)昨天大跌，因作为家电零售企业龙头突然宣布涉足地产业，被视为不务正业，最终跌12%，以2.34元收市，重回去年国美出现股权之争的水平。据本报了解，国美的最大机构投资人贝恩资本已一早知悉此事：董事会成员则强调，投资房地产合营公司是业务所需。
走出内斗阴霾的国美，原本股价一直跑赢大市，公司却在周二突然宣布，将与身陷囹圄的创始人黄光裕旗下的两家公司(北京鹏润及北京国美)合组地产公司。
有国美董事会成员向本报表示，公司一早提出自建物流中心，政府已给出相应优惠政策，惟欠一个载体以降低成本，故与大股东旗下公司合作，开设合营公司。
租金上涨影响利润率
据悉，合营公司将主要开发物流中心所用地皮，以及购买部分零售门店。“合营房地产公司的事情酝酿很久了，贝恩也知道，但我们并非想做房地产开放商，也没有经验，而鹏润有经验，所以他们是大股东”。根据国美公告，国美持有合营公司45%的权益，黄光裕旗下公司持有55%的权益，其中北京鹏润占30%，北京国美占25%。
贝恩资本有关人士证实，已一早知悉合营公司一事，并再次否认市场此前传闻的“减持套现”一事。
根据国美公告，成立物业合营企业的主要目的是降低营运成本，增加边际利润。截至今年6月底，国美的各项营销费用占销售收入的10.35%，其中租金成本超过三成。公司内部人员表示，现时租金成本上涨，是公司提高利润率的最大障碍。
不过，市场对“降低成本”的说法并不买账，中金表示，对国美来说，购买新物业的高成本反将削弱盈利表现。此外，国美正面临多重竞争，内地几大电子商务公司随时蚕食其市占率，而在家电品牌拓展自营销售网络之际，国美在三四线城市的扩张之路未必顺利。
内地房市场表现低迷
此外，内地房地产市场一片低迷，开发商多陷资金瓶颈，而黄光裕的鹏润地产经营一直未有起色，投资者多质疑黄光裕有意藉上市公司捞钱。
有法资行分析师认为，由于将非上市公司注入上市公司的计划一直无任何进展，不排除黄光裕将通过成立该地产公司把国美逾400家非上市门店注入其中。
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