数家上市公司董秘表示，此前两交易所并没有就上述两项目专门发出过调查通知。“因为在例行的半年报中，上市公司都需要对这两个项目进行披露，这次的情况调查具有"摸底"的意味。”
一家上市公司董秘称，这两类信息在半年报中是必须披露的，这次再进行一次情况汇总，或是为防范已出现的小企业倒闭潮、民间借贷资金链断裂等情况向上市公司传递的可能性。
另一家上市公司资深董秘表示，公司接到了深交所相关人员的电话问询，主要了解公司有没有委托理财和委托贷款情况。上市公司资金运用还是比较规范的，出现民间借贷“资金黑洞”的可能性不大。但也有上市公司董秘告诉记者，目前尚未收到交易所下发的调查表。
调查涵盖所有理财产品
近期民间借贷“资金黑洞”不断暴露出来，众多上市公司将闲置资金投向理财和贷款情况如何？两交易所近日向上市公司发出了两份关于“委托贷款”和“委托理财”的调查问卷，分别是关于填报《上市公司委托理财问卷调查表》和《委托贷款问卷调查表》的通知。
其中，关于委托理财的问卷情况说明，要求上市公司填报从今年1月1日到8月底之间进行的所有委托理财事项。并注明，填报委托理财事项应包括所有的银行理财产品。
“委托理财资金用途”分为股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品、其他投资品种。另外，委托理财“报酬确定方式”分为“固定收益”、“浮动收益”和“其他”类别。分析人士认为，从这种分类可见，监管层关注的是上市公司投资理财产品的资金是否安全。
而在“委托贷款”调查表中，交易所要求须“逐笔填列”。在填写“期末委托贷款余额”项时，该数据的计算公式需列明“期初委托贷款余额＋期间发生的委托贷款金额－期间收回(偿还)的委托贷款金额”。
调查问卷还要求上市公司在“委托贷款资金投向”中列明资金投入的行业类型，比如“房地产业”。同时还要写明委托贷款逾期和展期的情况。
早在今年8月底，深交所已向上市公司发布了新修订的中小板信息披露业务备忘录第30号，要求上市公司参与各类风险投资时，严格做好风险控制并履行信息披露义务。依据该备忘录，风险投资包括证券投资、房地产投资、矿业权投资、信托产品投资以及深交所认定的其他投资行为。
委托贷款年利率超过20%
拿闲置资金进行“委托贷款”，坐收高收益的上市公司更不在少数。
据不完全统计，今年至少有70家公司发布了近130份通过银行委托贷款的公告，总金额近170亿元，其中35家上市公司提出的贷款利率高居不下，总金额近100亿元。
其中，时代出版(600551,股吧)8月30日公告披露，公司在今年8月23日与交通银行安徽省分行签署委托贷款总协议，将自有资金6000万元委托交通银行安徽省分行贷款，委托贷款期1年，委托贷款年利率高达24.5%。
今年8月，香溢融通(600830,股吧)子公司通过宁波银行(002142,股吧)贷给浙江长兴众望物贸公司和长兴县振宇物贸公司的贷款利率均为18%，而今年上半年，其给杭州地产公司东方巨龙和南通麦之香的委托贷款年利率更是高达21.6%，为当时银行贷款利率6.31%的3.42倍。
此外，武汉健民(600976,股吧)等公司贷款年利率也超过20%。
委托理财违约风险增大
许多企业都在为资金犯难，但是，上市公司却“不差钱”。海螺水泥(600585,股吧)日前公告称，公司拟用40亿元委托理财。
一分析人士表示，区别于上市公司直接购买金融机构理财产品，“委托理财”就是委托第三方投资机构，进行资本市场的投资。由于“委托理财”有第三方机构参与，“因此很多上市公司的委托理财，会投资于具有大额担保的信托产品，这就相当于委托第三方机构进行有担保的放贷”。
比如不少上市公司大金额的委托理财都投资于“单一信托”。因为单一资金信托业务的信息无需公开，具有完全的私密性。如陕鼓动力(601369,股吧)在8月23日公告以自有资金13亿元购买四款单一信托理财计划。海螺水泥也与国元信托设立25亿元信托理财计划，以及与四川信托设立7.5亿元信托理财计划。
根据现有规定，除非上市公司主动披露，投资者无法知悉具体投资项目，投资资金基本处于体外循环状态。而一旦发生重大损失，最后来买单的一定还是股东。
查阅上市公司半年报可以看到，TCL集团上半年就有4.3亿元的资金，以单一资金信托的方式委托专业信托机构进行低风险的投资理财，但公司没有进一步披露投资的具体项目。
中证投资张志民表示，上市公司通过信托或银行将钱放出去，这是近来一个非常危险的苗头。在当前高利率的驱动下，上市公司想方设法将钱拆借出去，靠“不务正业”放高利贷食息，是典型的舍本逐末行为。借款一旦出现违约风险，对上市公司打击很大。
公开信息显示，已经有上市公司出现贷款合同到期而对方还款出现问题，导致合同延期的情况。2010年4月30日，ST波导通过交通银行宁波分行奉化支行向青海中金提供委托贷款9000万元，结果逾期未还。2011年5月23日，香溢融通委托宁波银行分别贷款给宏业建设集团、台州宏业混凝土、临海市宏业混凝土5000万元、3000万元、3000万元3笔委托贷款，均未能如期收回，展期6个月。
对于生产企业而言，很难支撑起20%的高借贷成本。一旦生产企业支撑不住，那些报表上的固定资产、应收账款、存货都难以变现。根据中国人民银行有关规定，委托贷款的风险均由委托方承担。也就是说，贷款企业逾期不还款的风险由委托公司自身承担，银行没有义务返还贷款。
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