文章指出，A股市场上最著名的三起欺诈案件“银广夏”、“康达尔”和“蓝田股份”的主角都是农业类上市公司，巧合的是，绿大地同样是农业类上市公司。那么为什么农业类上市公司频频造假？文章认为，农业类公司进入股市有两个障碍。第一个障碍就是农业类公司无法像工业企业一样实现公司规模的高速扩张。但股市投资者希望公司能够高速扩张，这是资本的天性，如果一个公司无法实现扩张，这个公司就不受市场欢迎，股价的估值必将受到很大的影响。
文章进一步指出，农业类公司进入股市的第二个障碍是农业类上市公司的销售收入的绝对量、增长速度等都是非常有限的。单位重量的农产品的市场价值有限，一公顷土地或水面只能生产有限的农产品，而单位农产品的价格又很有限，一块芯片或一台机器的价值可以是几千或几万甚至更多，但一公斤农产品可能只有几块钱。
文章认为，以上两个天然的缺陷决定了从事种植业与养殖业的公司无法满足资本市场的要求(业绩快速扩张)，造假成为它们迎合投资者需要的唯一选择。正因为农业类公司的特点，是农业从事种植业或养殖业的上市公司要么造假账迎合市场的需要，要么逐渐退出资本市场，最早退市的“粤金曼”就是从事鳗鱼养殖的公司，除了曾加造假的银广夏、蓝田股份外，已经退出或即将退出市场(有些是进行了资产重组)的还有草原兴发、金果实业、赣南果业、洞庭水殖、武昌鱼、如意集团(000626,股吧)、中农资源、中水渔业(000798,股吧)等等，去年在市场里绯闻缠身的“九发股份”也是一家地地道道的农业类上市公司。由此文章认为，农业类上市公司的风险无疑是很大的。
文章同时认为，象绿大地这种市场欺诈行为的出现，市场中介机构误导或不作为的因素。文章指出，从资本市场的制度设计看，让会计师、律师、投资银行家参与股票发行的目的是希望这些专业人士能够通过其专业知识甄别公司的好坏，将真正优秀的公司输送到市场中来，一家公司的上市需要准备数月乃至数年，中介机构的人员有足够的时间将公司的家底搞清楚，但事实情况却是中介机构与上市公司串通起来蒙骗监管者及投资者。问题出在犯罪的成本与收益不对称：与上市公司串通可以获得很多好处(不仅有中介费用的提成，而且可以获得巨额贿赂)，有些中介机构的人员在公司上市后干脆进入公司做高管。
文章最后认为，解决中介机构的诚信问题，除了需要加大对中介机构的监管力度之外，还要在监管体制上做重大改革。我国现行的上市公司监管主要是中国证监会及其派出机构，上市公司发展迅速，而监管部门的人员的数量受到很多限制，这样的监管体制效率会越辣越低。应该创造条件使投资者成为监督上市公司的主要力量，要让中小投资者有足够的手段和渠道去维护自己的权利，现在散户投资者维权的成本太高，要吸收国外资本市场的监管经验，让上市公司和中介机构不敢违规。
新闻背景
云南女首富何学葵落网之路
2007年12月21日，绿大地登陆深圳中小板，公开发行2100万股，募集资金3.29亿元。公司主营绿化苗木的种植销售及绿化工程的设计施工。持股28.63%的董事长何学葵，由此成为亿万富翁，一度被称为云南女首富。然而，上市短短3年，绿大地便更换三家审计机构和三位财务总监。2009年10月至2010年4月，绿大地业绩预告和业绩快报五度出现“反复”，由之前的预增过亿，变更为最后的巨亏上亿。
2010年3月，证监会对其进行立案稽查，发现公司涉嫌虚增资产、虚增收入、虚增利润等多项违法违规行为。2010年9月，公安机关正式立案侦查。2010年12月23日，公司发布公告称，何学葵持有的绿大地4325.7985万股限售流通股于2010年12月20日被依法冻结。2011年3月17日，公安机关以涉嫌欺诈发行股票罪对何学葵执行逮捕。
作者简介：
尹中立：1967年生，安徽庐江县人，毕业于中国社会科学院研究生院，获博士学位，副研究员。现任中国社会科学院金融研究所研究员，中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任。曾就职于深圳市商业银行、中国投资银行、招商证券(600999,股吧)公司、上市公司等，有丰富的银行和证券工作经验，以及丰富的金融实践经验和扎实的理论功底。长期关注股票市场和房地产市场。现致力于房地产金融和资本市场的理论、政策及实务研究。曾在《中国证券报》、《人民日报》、《二十一世纪经济报道》、《南方周末》、《财经》(博客,微博)、《银行家》、《国际经济评论》等报刊杂志上发表学术论文及财经评论200余篇。出版专著《资本风暴》,参编多部经济学著作.有些观点和政策建议得到了有关部门的重视。被《北京晨报（微博）》评为“2004年度中国十大财经人物”。
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