本期讨论话题：继仿白居易《卖炭翁》塑造的股市炒股翁之后，改编鲁迅笔下的刘和珍、孔乙己等股民风靡于网络。这一切均源自A股近期惨不忍睹的表现，股民们只做“捐钱”模范却鲜有人赚钱。本周“外围股市涨，A股不涨；外围跌，A股更跌”的景象更是令中小投资者寒心。对此，你是如何看待？
偏重融资是涸泽而渔
英大证券研究所所长李大霄：市场应该为融资者服务还是为投资者服务? 如果是后者，就应该以尽量低的价格和尽可能苛刻的发行条件限制发行，让上市公司以尽量多的股份换取尽量少的资本，让投资者可获取的投资价值更高。
偏向融资者的好处是让企业得利，支持其发展壮大，并吸引上市资源留在A股；不利之处是投资者成为纯粹的奉献者。这样的定位只有在股票发展初期，利用大量交易者的不明就里或者投机者的逐利性才能够得以实现，但这是涸泽而渔的方法，并不能长久。而偏向投资者的好处是让投资者得到价廉物美的股份，让投资真正得到实惠，让投资股票成为稳定的、保值增值的工具，从而吸引越来越多的投资者或者投资资金进场。
现在市场如此低迷，研究如何让二级市场投资者赚钱已是当务之急，让投资者赚钱是市场长远发展的唯一出路。一级市场来看，制订公道合理的融资价格是二级市场赚钱的前提；二级市场方面，要平衡市场供求关系。采取各种措施吸引投资者进场，再根据“引资”情况决定融资速度。而不能一味重视融资，忽视“引资”。
股市生态环境恶劣
南方某基金投研总监：股民刘和珍、孔乙己文章，我都看过。实际上，大多数投资者都是孔乙己。A股投资者，不管是机构还是个人，赌性太强。
林义相(微博)分析中国股票市场能产生、存续和发展的主要原因时说过“在优化资源配置的招牌下，通过向投资者提供投机场所为国有企业筹集资金”。这种观点适合朱镕基担任国务院总理时代。现在是中小板、创业板也加入了这个阵营，很多民营中小公司成为融资的新受益者。而突出的一大景象“超募严重”，这个必然需要由二级市场投资者来埋单。
最近，我看到一个报道，说是做PE的资金差不多和目前股市场内资金一样多。加上其他各种渠道融资成本高企，股市的生态环境极其恶劣。在此背景之下，二级市场投资者能吃到“肉”吗？
二级市场“负零和”
秦皇岛投资者熊锦秋：当下市场，随着大小非逐渐解禁并在市场逐步减持套现，发起人股东与散户利益就产生矛盾；基民套牢者众多，多在等待解套外逃，基金发行遇冷，市场缺乏核心做多力量。随着股市流通规模越来越大，市场要维持较高的泡沫估值越来越力不从心。资料显示，1990年末到2010年末，普通投资者所分享的红利最高不过0.54万亿元，却要承担1万亿元左右的交易成本，二级市场其实是个不折不扣的负零和游戏市场。
与散户大亏其本形成鲜明对比的是，目前仅创业板200多家上市公司，就制造了689个发起人亿万富翁、104个十亿级的家族富翁；即使发起人这些纸面财富套现时打几个对折，也是异常庞大财富。对比发起人为社会所作出的微薄贡献，就可知道他们套取的多是上市公司的“壳”价值。“壳”本无所谓价值，是散户、基金、社保基金等投资者涌入股市为“壳”创造出了价值；天上不会掉馅饼，在发起人坐享巨大“壳”财富的同时，必然要有投资者为此付出血的代价。
必须停止新股发行
财经评论员皮海洲：当务之急首先是“止血”。新华社那篇文章《中国股市无“灵丹妙药”需多方求解》还在“鼓吹”所谓的新股发行制度市场化改革，称“暂停或放慢新股发行可能会暂时使股市止跌回升，但治标不治本”。现在是“标”都没有治，何来治“本”？ 从哲学上讲，要抓矛盾的主要方面，必须停止新股发行，特别是大盘“巨无霸”的发行。否者，流血不止，生存都生存不下去了。尽管股市没有“灵丹妙药”，但作为医生的管理层得救呀，而不是疯狂抽血把病人往死里整呀。
实际上只要投资者稍稍对比一下香港股市就不难找到答案。与A股市场一样，港股近期同样陷入低迷状态。但与A股不同的是，香港股市的大额融资项目纷纷叫停。就在上周末，几乎就在中交股份公布A股上会消息的同时，在香港股市有徐工机械推迟其规模10亿- 12亿美元的香港首发IPO计划。而在此之前，三一重工、光大银行、广发银行、新华人寿也都推迟或改变了其香港上市计划。面对市场低迷，香港市场上的IPO项目纷纷推迟；而A股的IPO项目，却如世界末日来临般地跑步前进，谁是真正的市场化发股，谁是伪市场化发股，答案不言自明。
记者 张世斌
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